Browse Category

spekulace

Bitcoin čtyři dny po halvingu – a kam dál?

Bitcoin halving je za námi
Halving bitcoinu proběhl v pozdních večerních hodinách našeho letního času 11. května t.r. Tento článek píši 16. května 2020 v 9:00 hodin, tj. zhruba čtyři a půl dne po halvingu.

Po halvingu zatím cena neklesla, ale ve vlnkách stoupá, viz přiložený obrázek (na pravé ose je cena v eurech).
Zdroj: BL3P.eu / Bitcoinaverage.com
Hashrate klesl o 30%, ale teď začal opět stoupat, viz přiložený obrázek.
Zdroj: https://www.blockchain.com/nl/charts/hash-rate

První víkend po halvingu může být rozhodující
Očekával jsem, že po halvingu dojde na několik týdnů k poklesu ceny bitcoinu, než začne kurz BTC pořádně růst. Teď však nevím, zda k (významnému) poklesu ceny ještě dojde. Kdo čeká na dokupování BTC za podstatně nižší ceny, by se také vůbec nemusel dočkat. Možná rozhodne již to, jak proběhne tento víkend.

Cena BTC je nyní nad cenou dle Bitcoin Stock to Flow Modelu, viz https://digitalik.net/btc/ .

Po zkušenostech z předešlého halvingu bitcoinu jsem očekával a stále nevylučuji, že cena BTC na chvíli klesne a dostane se na několik týdnů pod cenu určenou bitcoin stock to flow modelem.

K velkému propadu ceny BTC však již asi nedojde, možná sice až na 7 000 USD, ale nejspíš ne níže. Velmi důležité bude další chování hashrate a též to, jak rychle ovlivní cenu BTC to, že FED a mnohé jiné centrální banky zvyšují likviditu fiat měn a tím fiat měny znehodnocují.

Nejpozději od července t.r. očekávám silný růst ceny bitcoinu. Pochopitelně BTC bude nadále velmi volatilní. Vlny a vlnky však nesmí nikoho zmást, dojde k býčímu trhu.
Dlouhodobá předpověď vychází z modelu Stock to flow
Mé dvě předpovědi z minulého článku Bitcoin halving a předpověď ceny do konce roku 2021 stále platí:

Cena bitcoinu do konce letošního roku (2020) překročí 30 000 USD.
Cena bitcoinu v roce 2021 se dostane alespoň na chvíli na minimálně 110 000 USD.

Toto jsem odvodil z bitcoin stock to flow modelu, který dobře popisuje vývoj ceny BTC v minulých deseti letech a nevím, proč by jej neměl popisovat i pro příští dva roky.

Zda se tyto dvě předpovědi splní budeme vědět nejpozději 31.12.2020 a 31.12.2021, možná i dříve.

Disclaimer: Nejsem investiční poradce a neberu žádnou odpovědnost za vaše případné prodělky při investicích do kryptoměn vzniklé tím, že jste byli ovlivněni přečtením tohoto článku. Upozorňuji, že investovat do kryptoměn je z různých důvodů riskantní. Proto byste měli do kryptoměn investovat pouze peníze, o které můžete bez velké bolesti přijít.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Bitcoin čtyři dny po halvingu – a kam dál? pochází z

Bitcoin halving a předpověď ceny do konce r. 2021

Další půlení bitcoinu (v angličtině bitcoin halving, tento termín se často používá také v češtině) dle současných odhadů proběhne 12. května t.r. V tomto článku popíši bitcoin stock to flow model. Na základě tohoto modelu se pokusím předpovědět, jak se cena bitcoinu bude vyvíjet do konce roku 2021.
Co je bitcoin halving
Když v roce 2009 bitcoin odstartoval, byla odměna za vytěžení bloku na bitcoinovém blockchainu 50 bitcoinů. Během půlení se zmenšuje na polovinu odměna za vytěžení (vytvoření) bloku. Vytěžení bloku trvá přibližně 10 minut. K půlení dochází po vytěžení každých 210 000 bloků, tj. přibližně jednou za čtyři roky.

Kdy na časové ose k příštímu půlení přesně dojde není předem dané. Přesný časový okamžik bude záviset na tom, jak rychle se bloky budou těžit v příštích dnech. Na hodiny, které odpočítávají čas do půlení a odhadují stále přesněji moment půlení se můžete podívat zde. V okamžiku, kdy píši tento článek, se čas půlení odhaduje na 12. května 2020 01:56:37 UTC, tj. v 03:56:37 našeho letního času.

Půlení je pro bitcoin nesmírně důležité, protože se tím jednou za čtyři roky snižuje emise nových bitcoinů. Tuto emisi a její snižování nemůže nikdo ovlivňovat, jelikož je definována algoritmem v bitcoinovém protokolu. Toto je velký rozdíl oproti ničím nekrytým fiat měnám, kde centrální banky často vydávají (tisknou jak na papíře tak nyní hlavně digitálně) obrovské množství nových peněz.

Bitcoin pochopitelně také není ničím fyzickým krytý, jen vírou některých lidí a institucí, že bude v budoucnu používán jako uchovatel hodnoty a částečně i jako alternativní měna. Ničím fyzickým nekryté fiat měny jsou vlastně také jen kryty vírou lidí v jejich hodnotu. U fiat měn však státy vyžadují, že musí být přijímány, pokud jimi někdo chce platit. Jelikož však centrální banky tisknout často mnoho nových peněz, tak dochází k velké inflaci fiat měn.

Jelikož emise bitcoinu je každé čtyři roky omezenější, tak jeho cena oproti fiat měnám s malými, velkými a občas i obrovskými výkyvy již devět let rostla.

Jak se volatilita bitcoinu dá využívat k vytváření zisku během obchodování, jsem popsal v článku Obchodování bitcoinů jednoduchou matematickou metodou. Vyhodnocení této metody za necelého půl roku najdete v tomto článku.

Růst ceny bitcoinu je znázorněn na níže přiloženém grafu, který jsem převzal z bitcoin.nl. Na pravé ose je cena bitcoinu v eurech. Jde o vyhlazený graf, který používá vážené denní průměry.

Na zobrazování delších časových období je zpravidla vhodnější používat logaritmické grafy. Výhoda tohoto lineárního grafu však je, že na něm i naprostý laik vidí, jak cena bitcoinu od roku 2010 závratně vzrostla. Poslední čtyři roky, které se dle mne nyní budou v principu– jen na vyšší úrovni opakovat – jsou na něm velmi dobře zobrazeny.

Zdroj: BL3P.eu / Bitcoinaverage.com

Bitcoin halving a stock to flow
V současném okamžiku je v oběhu přibližně 18 365 350 bitcoinů. Každý den je generováno přibližně 1 800 bitcoinů, tj. 657 000 ročně. Každý den je vytěženo přibližně 144 bloků. Současná odměna za 1 vytěžený blok je 12,5 BTC. Všechny tyto údaje a mnohé další si můžeme nalézt na Bitcoin Block Reward Halving Countdown.

Stock to flow je podíl mezi totální zásobou (stock) a roční produkcí (flow).
SF = stock / flow
Veličina stock to flow je používána pro různé produkty a komodity, například zlato. Dle výše zmíněných údajů pro bitcoin nyní platí:
SF = 18 365 350 / 675 000 = 27,2
To znamená, že by bylo třeba 27,2 let současné produkce bitcoinů, abychom vyrobili stejný počet bitcoinů, jaká je jeho současná zásoba. Toto číslo je mnohem menší než u zlata, u kterého SF je nyní 62. Bitcoin však, na rozdíl od zlata, má půlení, čímž se situace každé čtyři roky změní.

Po půlení v roce 2020 bude denní produkce poloviční než dosud, tj. 337 500 ročně, a zásoba v oběhu bude 18 375 000. Pak bude platit
SF = 18 375 000 / 337 500 = 54,4
Tímto se SF bitcoinu přiblíží SF zlata. Při příštím půlení bitcoinu v roce 2024 emise bitcoinů opět klesne na polovinu, SF bitcoinu stoupne a tudíž SF bitcoinu SF zlata významně překoná. Na rozdíl od bitcoinu se u zlata totiž nedá očekávat, že jeho produkce klesne a tudíž, že jeho SF významně stoupne.

Toto vše o bitcoinu v roce 2025 jsem však napsal za předpokladu, že bitcoin do roku 2025 zcela nezkrachuje, nezmizí. V extrémním případě by to znamenalo, že jej již nikdo nebude těžit, blockchain bitcoinu zemře (tj. přestanou na něm přibývat nové bloky), bitcoin zmizí z burz, popřípadě jeho cena BTC na burzách klesne na 0, protože jej již nikdo nebude chtít koupit. Krach nebo zmizení bitcoinu do roku 2025 sice nečekám, ale ani to nemohu vyloučit. Jisté však je, že bitcoin jednou, stejně jako vše, co někdy vzniklo, zanikne.
Bitcoin stock to flow model
Dále shrnuji a překládám z článku, publikovaném na začátku roku 2020 Bitcoin Stock to Flow Model Live Chart:

V něm je uveden matematický model, jak spočítat modelovou cenu bitcoinu během času (vstupní parametr čas je schován v SF, který závisí na čase).
Modelová cena (USD) = exp(-1,84) * SF ^ 3,36
* značí násobení

^ značí umocňování

Vstup do výpočtu SF byl následně opraven, protože ze zásob (stock) pro výpočet SF byl odečten 1 milión bitcoinů, které v roce 2009 vytěžil Satoshi Nakamoto a dosud s nimi nepohnul. Je tedy otázka, zda k nim někdo má ještě přístup a zda je správné je počítat do zásob. Pak výše uvedená formule pro výpočet modelové ceny BTC v USD dost dobře odpovídá skutečnému vývoji ceny od roku 2010 do roku 2019. Toto je zobrazeno na grafu uvedeném na začátku článku Bitcoin Stock to Flow Model Live Chart.

V článku je uvedeno, že jeho autor vychází z článku Modeling Bitcoin’s Value with Scarity Toto je nejspíš původní článek o Bitcoin Stock to Flow Modelu.

Když na článek Bitcoin Stock to Flow Model Live Chart kliknete a otevřete si jej v novém okně, tak na grafu uvedeném na začátku článku vidíte, že cena bitcoinu v průběhu času – to je ta křivka v různých barvách  a v legendě grafu nazývána „Price end of day“ – skutečně dost dobře kopíruje modelovou cenu. Modelová cena je ta bleděmodrá křivka, v legendě grafu je nazývána „S/F 365 days“. Cena bitcoinu je zpravidla o něco vyšší než modelová cena.

Stupnice na levé straně grafu udává cenu v USD. Barvy na křivce cena bitcoinu (Price end of day) závisí na tom kolik dní ještě zbývá do příštího půlení. Toto je vysvětleno v legendě „Days until next halving“ na pravé straně grafu.

Poznámka. Vynikající je, že tento graf je neustále updatován. Údaje o blocích jsou updatována každých 15 minut a skutečná cena bitcoinu každou hodinu. Po každém updatu jsou všechny údaje v grafu přepočítány. Mění se pochopitelně jen údaje v grafu za poslední hodinu.

Každému doporučuji si tento graf dobře prohlédnout (je na něm skutečně hodně údajů) než bude pokračovat ve čtení mého článku. V grafu jsou zobrazeny i „Stock/Flow 10 days“, fialová křivka, a „Diff model price“ červená křivka. Tyto dvě čáry však nejsou podstatné, pro další čtení článku.
Předpověď ceny bitcoinu do konce roku 2021
Když vidím, jak pěkně se cena bitcoinu od roku 2010 dodnes pohybuje kolem té světle modré čáry, často je nad ní, tak očekávám, že i v příštích letech se tak bude chovat.

Od března 2021 je ta modrá křivka na úrovni zhruba 100 000 USD, viz stupnici na levé straně grafu. Na grafu vidíme, že v minulosti se rok poté, co proběhl bitcoin halving cena bitcoinu pohybovala nad modelovou cenou (světlemodrou čárou). Takže předpovídám , že cena v roce 2021 se dostane na minimálně 110 000 USD.

31.12.2020 modrá křivka je na úrovni 34 000 USD. Na grafu vidíme, že první měsíce po minulém půlení v roce 2016 se cena bitcoinu pohybovala jen těsně pod modelovou cenou (světlemodrou čárou). Tudíž očekávám a předpovídám, že do konce roku 2020 cena bitcoinu překročí 30 000 USD.
Závěr
Cena bitcoinu do konce letošního roku (2020) překročí 30 000 USD.
Cena bitcoinu v roce 2021 se dostane alespoň na chvíli na minimálně 110 000 USD.
Toto jsem odvodil z již 10 let dobře fungujícího bitcoin stock to flow modelu.

Pokud budu opatrný, tak odhady trochu snížím na:
Cena bitcoinu do konce letošního roku (2020) překročí 20 000 USD.
Cena bitcoinu v roce 2021 se dostane alespoň na chvíli na minimálně 80 000 USD.
Pochopitelně není jisté ani to, že tato „opatrnější“ předpověď se vyplní. Pravděpodobnost, že se vyplní, odhaduji dost vysoko, na 80%. Garanci však nikomu dát nemohu.

Nakonec dodávám, že očekávám, že bitcoin bude nadále velmi volatilní. Doposud takový byl a nevidím důvod, proč by se toto vbrzku mělo změnit.
Známé námitky proti tomuto modelu
Vím, že v bitcoinové komunitě existují lidé, kteří dalšímu růstu ceny dle bitcoin stock to flow modelu nevěří. Cena čehokoliv závisí na nabídce a poptávce. Tito lidé uznávají, že bitcoin halving s sebou přináší pokles nabídky nových bitcoinů, ale namítají, že očekávají, že klesne i poptávka. Argumentují například tím, že pokud se svět dostane do recese nebo krize, tak lidé a instituce nebudou mít peníze nazbyt na nákupy bitcoinů. S tímto nesouhlasím. Během recese nebo krize jistě bohužel mnozí lidé zchudnou a mnohé firmy se dostanou do problémů nebo i zkrachují. Peníze a bohatství se však budou pouze přesouvat od jedněch k druhým a stále dle mne bude dost lidí a institucí, které budou do bitcoinu investovat nové peníze.

Pokud by cena bitcoinu kvůli nastupující recesi měla klesat, tak by dle mne klesala už teď. To se však neděje. V minulých osmi týdnech až na jeden týden cena bitcoinu stoupala, bylo sedm zelených týdenních svíci za sebou. V okamžiku, kdy toto píši, je cena bitcoinu zhruba 9 800 USD.

Jiné je, že pokud bitcoin a kryptoměny obecně porostou a bude „hrozit“, že se stanou akceptovanými větší části společnosti než dosud, tak hrozí, že vlády, centrální banky a komerční banky začnou proti bitcoinu a kryptoměnám brojit. Bitcoin nikdo zakázat nemůže, je to protokol, který funguje na internetu decentralizovaným způsobem. Nečekám, že vlády zcela zakáží a mohly by zakázat internet. Vlády však mohou přitvrdit pravidla pro převody fiatu z bankovních účtů na burzy kryptoměn a zpět, stěžovat život firmám budujícím infrastrukturu kryptoměn, postihovat lidi, kteří pracují na bitcoinových protokolech a těží bitcoiny a v poslední řadě by mohly i registrovat a postihovat lidi, kteří kryptoměny kupují, je vlastní a s nimi obchodují.

Doufejme, že k tomuto v dohledné době v Evropě a severní Americe nedojde, i když v mnoha zemích se jisté kroky v tomto směru již podnikaly a podnikají. Tyto kroky jsou (částečně právem) obhajovány ochranou proti praní špinavých peněz, bojem proti terorismu atd.

Pravdou také je, že emise bitcoinů klesá, ale přibývají jiné kryptoměny. Toto je dle mne již dlouho nebezpečí pro bitcoin. Dovedu si představit, že se objeví důvody, kvůli nimž zájem o bitcoin a jeho cena klesne. Například když se vznikne kryptoměna, která ho z velké části může nahradit a bude v něčem lepší. Zatím se však žádná taková nová kryptoměna neprosadila. Stát by se to však mohlo. Musela by však být v něčem o dost lepší (technika, marketing atd), aby se jí povedlo vytlačit bitcoin z dominance mezi kryptoměnami.

V bitcoin stock to flow modelu se jako vstupní parametr nevyskytuje poptávka

Na závěr ještě tato poznámka: Velmi zajímavé a důležité je, že v bitcoin stock to flow modelu se jako vstupní parametr vyskytují pouze zásoba (Stock) a nabídka(Flow) z nichž se počítá SF dle formule
SF = Stock / Flow
SF se pak vyskytuje na pravé straně ve výpočtu modelové ceny bitcoinu dle bitcoin stock to flow modelu
Modelová cena (USD) = exp(-1,84) * SF ^ 3,36
Filosofie tohoto modelu je, že když má něco, co se běžně obchoduje a je o to zájem (tudíž existuje poptávka), malé stock to flow (SF), tak je to vzácné, nedostatkové zboží (anglicky scarce). Základní článek o bitcoin stock to flow modelu, který jsem výše zmínil, má nadpis Modeling Bitcoin’s Value with Scarcity. Tento článek jistě stojí za přečtení. Vřele jej doporučuji.

Disclaimer: Nejsem investiční poradce a neberu žádnou odpovědnost za vaše případné prodělky při investicích do kryptoměn vzniklé tím, že jste byli ovlivněni přečtením tohoto článku. Upozorňuji, že investovat do kryptoměn je z různých důvodů riskantní. Proto byste měli do kryptoměn investovat pouze peníze, o které můžete bez velké bolesti přijít.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Bitcoin halving a předpověď ceny do konce r. 2021 pochází z

Obchodování bitcoinů jednoduchou matematickou metodou – vyhodnocení

Motto:

Trpělivost růže přináší. České přísloví.
Geduld is een schone zaak. Trpělivost je krásná a vynikající vlastnost. Nizozemské přísloví.
Metoda konstantní hodnoty (keep value)
V článku Obchodování bitcoinů jednoduchou matematickou metodou jsem popsal algoritmus, dle kterého při nárůstu ceny BTC trochu prodáváte a při poklesech trochu dokupujete, a to tak, že cena vašich BTC, které pro tuto metodu používáte, je stále konstantní. Na začátku byste měli mít ve fiat měně rezervováno zhruba tolik, kolik je v tom okamžiku cena vašich BTC, které pro tuto metodu používáte. To proto, abyste (hodně dlouho) měli k dispozici fiat na nutné dokupování.

Cituji z toho článku Obchodování bitcoinů jednoduchou matematickou metodou:
„Základní idea algoritmu je jednoduchá. Určíte si pro kolik BTC (popř. pro jakou část jednoho BTC) algoritmus budete používat. Označme toto číslo B. Spočítáte, jakou cenu v USD v tomto okamžiku vaše B BTC má. Označme toto číslo C. Platí C = B * aktuální cena BTC na vaší burze. Zvolíte si, při jak velké změně kurzu v procentech budete dokupovat, resp. prodávat. Označme toto číslo p, nazývejme jej krok. Spočítáte, za kolik USD budete vždy prodávat/nakupovat, toto číslo označme T a T = C*p/100.

Ve výše uvedeném případě platí: B = 1, C = 10 000, p = 10, T = 1 000.

Pokud cena BTC na Vaší burze klesne o pprocent, tak dokoupíte BTC za T.

Pokud cena BTC na Vaší burze stoupne o pprocent, tak prodáte BTC za T .”

V článku jsem doporučil krok p pro BTC nastavit na 5%, pro alty na 10%. Tyto parametry jsem také sám používal.

Článek jsem publikoval 5. prosince 2019. V tomto článku, tj. zhruba za půl roku, předkládám zhodnocení této metody po zkušenostech z toho půl roku.
Vývoj ceny bitcoinu během posledních 6 měsíců
Obchodoval jsem na Bittrexu a proto níže uvádím ceny především na něm. Ceny mezi jednotlivými burzami se však zpravidla příliš nelišily, stejnou metodou můžete obchodovat i na dalších burzách.
Vývoj ceny BTC
Článek Obchodování bitcoinů jednoduchou matematickou metodou byl na btctip.cz publikován 5. prosince 2019. V té době byla cena BTC na většině burz zhruba 7 300 USD.

Výřez print screenu svíčkového grafu na Bittrexu z 3.5.2020 11:42.
Pak cena ve vlnách a vlnkách stoupala a 13. února 2020 dosáhla ceny zhruba 10 490 USD (toto byla maximální cena toho dne (high) na Bittrexu).

Cena dále ve vlnách a vlnkách klesala a o měsíc později 13. března klesla na pouhých 3 910 USD (tím myslím minimální cenu (low) toho dne na Bittrexu). Toto byl vynikající moment k nákupům BTC. Mohl jí využít každý, kdo měl předem nastaveny tak nízko limitní nákupní příkazy (stop limit orders) nebo na burze měl pohotového robota. Cena se tak nízko dlouho nezdržela a rychle stoupla. Uzavírací cena ještě téhož dne 13. března byla na Bittrexu 5 639 USD. Důvodem tohoto krachu ceny BTC bylo šíření koronaviru a opatření-restrikce k zamezení jeho šíření. V těchto dnech také klesly indexy akciových burz a cena zlata. Prostě nastala panika a finanční trhy se začaly propadat.

Vlády, centrální banky a komerční banky vyhlásily podpory pro ztrátové firmy, po několika dnech panika na finančních trzích klesla a cena BTC opět ve vlnkách a vlnách stoupala. 30. dubna maximální hodnota (high na Bittrexu) byla 9 480 USD.

Nyní 3. května 2020 v 11:40, kdy píši tento evaluační článek je kurz bitcoinu přibližně 9 100 USD.
Shrnutí vývoje ceny bitcoinu
Od 5. prosince 2019 do 13. února 2020 cena bitcoinu stoupla o 44% (ze 7 300 na 10 500 USD). Od 13. února do 13. března klesla o 44% (z 10 500 na 3 910 USD), aby pak do 30. dubna stoupla o 142% (z 3 910 na 9 480 USD).

Cena BTC dosáhla po minimu 3 910 USD z 13. března opět původní cenu 7 300 USD ( 5.12.19) 23. dubna 2020, toto znamená nárůst ceny o 86%, pak se již na tuto cenu nevrátila. V této evaluaci chci odhadnout zisk metody z volatility BTC a ne z nárůstu kurzu BTC. Proto evaluuji období 5. prosinec 2019 – 23. duben 2020. Období 23. duben – 3. květen 2020, kdy cena BTC byla nad původní cenou z 5. prosince 2019, opomíjím.

(Jen tak na okraj, maximální cena tohoto období 9 480 USD je 242% minimální ceny v tomto období 3 910 USD. Maximální cena tohoto období je tedy o 142% vyšší než minimální cena. Bitcoin byl velmi volatilní, což je u něj obvyklé.)

Bitcoin v tomto období tedy byl sice velmi volatilní, ale jeho cena vzhledem k ceně 5. prosince 2019 se příliš nezměnila, za 6 měsíců stoupla o „pouhých“ 24% (ze 7 300 USD na 9 100 USD).
Jak byla metoda konstantní hodnoty zisková?
Zisk za necelý půl roku – 5.12.19 – 23.4.20

Metoda silně využívá volatilitu btc, vlnkování. Shrňme hlavní fáze tohoto období:

Od 5. prosince 2019 do 13. února 2020 cena bitcoinu stoupla o 44% (ze 7 300 na 10 500 USD).
Od 13. února do 13. března klesla o 44% (z 10 500 na 3 910 USD).
Od 13 března do 23. dubna stoupla o 86% (z 3 910 na 7 300 USD).

Celkem tedy, pokud uvažujeme pouze hlavní vlnu, došlo ke změně kurzu o 44 + 44 + 86 procent = 176%.
Kdo měl krok p nastaven na 5% a metodu důsledně používal, ten:

Provedl zhruba 35 krát (176 : 5) nákupní či prodejní transakci. 23. dubna jsme se vrátili na původní cenu.
Tudíž provedl 17 párů nákup-prodej.
I po odečtení poplatků burze (které jsou zpravidla menší než 0,5%, na Bitrexu jsou maximálně 0.2%) na každém páru nákup-prodej a prodej nákup vydělal 0.45% z investovaných dolarů do BTC na začátku. Tudíž na té hlavní vlně vydělal 7,65% (= 17 x 0,45).
Navíc, hlavní vlna se skládala z mnoha menších vln a vlnek. Některé z nich byly větší než 5%. Proto odhaduji, že vydělal celkem minimálně 15 procent (7,65% na hlavní vlně a minimálně 7,35 procenta na menších vlnách, větších než 5%).
Nesmíme však zapomínat, že na začátku neměl jen bitcoin, ale měl ve fiatu rezervovánu stejnou částku, jaká byla tehdy cena jeho BTC. Tudíž celkový zisk je minimálně 7,5% z hodnoty jeho BTC na začátku plus rezervovaného fiatu.

Toto je pouze přibližný odhad zisku. Jsou k tomu tři hlavní důvody:

Skládání procent neprobíhá lineárně, což v předloženém odhadu dělám.
Pokud například cena BTC čtyřikrát za sebou vzrostla o 5%, tak nevzrostla celkově o 20%, ale o 21,550625% (= ((1,05 x 1,05 x 1,05 x 1,05) – 1) x 100). Tudíž těch transakcí v hlavní vlně bylo méně než jsem odhadnul, tudíž zisk byl o něco menší.
Pokud například cena BTC čtyřikrát za sebou klesla o 5%, tak neklesla celkově o 20%, ale o 21,550625% (= (1 – (1,05 x 1,05 x 1,05 x 1,05)) x 100). Tudíž těch transakcí v hlavní vlně bylo méně než jsem odhadnul, tudíž zisk byl o něco menší.
Na druhou stranu: Pokud cena BTC stoupne o 5% a pak klesne o 5% tak se nedostaneme na původní cenu, ale 99,75% původní ceny.
Jelikož jsem na burze nákupy a prodeje nastavoval manuálně, tak abych si to zjednodušil, jsem nákupní a prodejní ceny metody v tabulkách fixoval a stávalo se, že prodejní cena se stala nákupní cenou a naopak. Toto je popsáno v odstavci Případ C – vlnkování ve výše uvedeném článku. Toto metodu trochu poznamenává, ale nejde o podstatný vliv.
Zisk na malých vlnkách jsem opatrně odhadl, aniž bych k tomu studoval kolik transakcí skutečně proběhlo na základě menších vlnek, možná jich bylo více, než jsem odhadl a tudíž zisk na nich byl větší.

Závěr, zhodnocení
Kdo v tomto období metodu konstantní hodnoty popsanou v článku Obchodování bitcoinů jednoduchou matematickou metodou používal, tak na obchodování s BTC vydělal minimálně 7,5% (z hodnoty jeho BTC na začátku plus hodnoty jeho rezervovaného fiatu na začátku).

Předpokladem je, že metodu používal důsledně a měl na burze vždy nastaveno několik limitních nákupů a několik limitních prodejů, aby zachytil náhlé nárůsty a poklesy cen. Není důležité, kterou burzu používal. Vývoj ceny BTC mezi burzami se moc nelišil, možná až na ten krizový den 13. března 2020.

Trpělivost se tedy vyplácí. 7,5% zisk za necelého půl roku se nemusí někomu zdát hodně. Je to však celkem spolehlivá metoda, na které nelze prodělat, pokud cena BTC nebude  monotónně (tj. bez vln a vlnek) jen klesat.

Filosofie této metody je založena na trpělivosti a skromnosti (stačí malé zisky). Bitcoin byl, je a ještě dlouho bude velmi volatilní. Zisk této metody je založen na volatilitě bitcoinu.

Kdo nakupuje (dokonce na páku) BTC v okamžiku, kdy očekává nárůst ceny a prodává (na páku), když očekává pokles ceny, ten může vydělat (mnohem) více. Může však i (hodně) prodělat.

Ač jsem to již napsal, tak opět zdůrazňuji, že v této evaluaci chci odhadnout zisk metody z volatility BTC a ne z nárůstu kurzu BTC. Proto evaluuji pouze období 5. prosinec 2019 – 23. duben 2020 (kdy se cena vrátila na počáteční cenu). Nyní je cena BTC vyšší, zhruba 9 000 USD, tudíž zisk za celého půl roku je větší.
Doplnění metody
Jak jsem napsal v minulém článku, metodu je dobré doplnit dobře zdůvodněnými nepříliš riskantními ad hoc transakcemi:
„Navíc, kdo s kryptoměnami obchoduje a rozhodne se tuto metodu v nějaké verzi používat, by měl část svých bitcoinů (část svého bitcoinu) hodlovat a část svého volného kapitálu ve fiatu též hodlovat. Existují totiž okamžiky, kdy je dobré něco extra dokoupit (když je cena velmi nízko) a extra prodat, například, když cena rychle vyletí nahoru anebo dosáhne nového ATH nebo když je vidět, že brzo skončí FOMO a býčí trh.“
Altcoiny
Nebudu detailně evaluovat metodu pro altcoiny. Hlavní altcoiny se během tohoto období chovaly podobně jak bitcoin. Tudíž i zisk na nich byl podobný jako na bitcoinu.
Krok p
Otázka je, zda pro bitcoin nebylo lepší nastavit krok p místo na 5% větší, třeba na 7 – 10 procent. Volatilita bitcoinu v tomto období byla vysoká. Pak bychom více vydělali na hlavní vlně, ale zachytili bychom méně menších vlnek. Nedovedu o této půlroční minulosti posoudit, která hodnota by pro ni byla optimální. A určitě to nedovedu posoudit do budoucna. Mně se stále hodnota p = 5% pro bitcoin zdá být cekem dobrá. Není moc malá ani velká.
Přání
Přeji čtenářům hodně úspěchů v investicích do kryptoměn. Období kolem nadcházející halvingu bitcoinu bude jistě zajímavé.

Disclaimer: Nejsem investiční poradce a neberu žádnou odpovědnost za vaše případné prodělky při investicích do kryptoměn vzniklé tím, že jste byli ovlivněni přečtením tohoto článku. Upozorňuji, že investovat do kryptoměn je z různých důvodů riskantní. Proto byste měli do kryptoměn investovat pouze peníze, o které můžete bez velké bolesti přijít.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Obchodování bitcoinů jednoduchou matematickou metodou – vyhodnocení pochází z

Burzy neprohrávají. Kdo opravdu vydělává na Bitcoinu?

Nehledejte zlato. Postavte Dawson City a prodávejte lopaty
Bitcoin je často přirovnáván ke zlatu – stejně jako zlata je jeho “zásoba” omezená a způsob získávání (mining) je obtížný – díky své uměle vytvořené vzácnosti jde podle mnohých o “digitální zlato”. Tohle srovnání je docela zajímavé, podíváme-li se do historie na mediálně nejznámější zlatokopeckou horečku na konci 19. století, kdy se do pusté oblasti Klondike na řece Yukon během tří let přesunulo více než 100 tisíc lidí. A všichni chtěli samozřejmě najít ten největší zlatý valoun a zbohatnout – pokud možno v co nejkratším čase. Pár z nich se to povedlo, hodně jich v naivní touze a kruté zimě zaplatilo životem. Přitom ale nejvíc nezbohatli ti, co hledali zlato, ale podnikavci, co hledačům prodávali krumpáče, lopaty a zásoby jídla, nebo pro ně v Dawson City stavěli hospody, hotely a banky.

Nepřipomíná vám to tak trochu FOMO, které jsme zažili u Bitcoinu v druhé polovině r. 2017? Kolik z “krypto investorů” našlo zlatý nugget a kdo byl skutečný vítěz na poli kryptoměn? Tušíte správně – krumpáče, lopaty a Dawson City nahradily mimo jiné burzy, směnárny a spousta služeb a platforem, které tvoří velkou část kryptoměnové infrastruktury (o ICO a jejich tvůrcích ani nemluvě, to je určitě téma na samostatný článek).
Víte, kolik vydělává Bitmex denně na poplatcích?
A je-li řeč o burzách a obchodních platformách, jednou z těch dnes nejznámějších a největších je určitě Bitmex, derivátová platforma se sídlem na Seychelách, na které se obchodují především bitcoinové (ale i altcoinové) futures. Milovaná i nenáviděná, podle toho, jestli se řadíte mezi velryby a úspěšné velkospekulanty, nebo mezi neúspěšné gamblery a slovo REKT vás budí uprostřed noci…

Podle Sida Sekhara, spoluzakladatele platformy TokenAnalyst, získává Bitmex denně při současném objemu futures transakcí jen na poplatcích kolem 700 tisíc USD.
“Takhle se na kryptu vydělávají peníze. Tohle je největší kasino na světě”
Sid Sekhar v rozhovoru pro Bloomberg
Vezmeme-li v úvahu další údaj, podle kterého se na Bitmexu protočí denně skoro 2 miliardy amerických dolarů (loni to bylo celkem více než 1 bilion USD za celý rok), nezbývá než uznat, že zavedení futures obchodování v r. 2016 byl tah, který Bitmex vynesl mezi ty největší hráče na trhu.

Jedním z největších lákadel je přitom pákové obchodování, kde si ti největší gambleři můžou vyzkoušet margin trading s pákou až 1:100. Tomu už se asi ani jinak než čistý gamble říct nedá. Při tomto způsobu “obchodování” máte sice teoreticky možnost vydělat balík s pár stovkami dolarů, stejně tak vás ale už poměrně nevýznamný pohyb ceny opačným směrem než je ten váš pošle do likvidace raz dva. A Bitmex je platforma, která přitom vždy vyhrává, stejně jako bankéř v kasinu.
Derivátové obchody na vzestupu
Oblíbenost obchodování s bitcoinovými deriváty přitom v r. 2019 zažívá nebývalý boom. Podle analytické platformy Skew nyní futures obchodování s kryptoměnami překračuje v objemech to klasické, spotové, přibližně 10x. Andy Cheung z burzy OKEx říká, že s deriváty namísto skutečných kryptoměn nyní obchoduje dvojnásobný počet uživatelů.

To je způsobeno mimo jiné tím, že v nedávném dlouhotrvajícím medvědím trhu je právě derivátové obchodování (a margin trading obecně) jedním z mála způsobů, jak vydělávat i při klesajících cenách kryptoměn.

Paradoxně ale právě tato skutečnost může být počátkem ztráty dominance Bitmexu, na což také analytici upozorňují. Bitmex má jednak potíže s regulátory, kdy letos v červenci zahájila CFTC (Americká komise pro obchodování s komoditami) vyšetřování této platformy, zároveň se na trh s bitcoinovými deriváty tlačí stále více velkých hráčů.

Zřejmě největším konkurentem bude další gigant – burza Binance, která margin trading spustila v nedávných dnech, dokonce s šílenou maximální pákou 1:125, máme tady ale i další – Deribit, Bitfinex atd.

 

A to se bavíme o situaci, kdy po dlouhotrvajícím bearmarketu zájem o bitcoin a trading přece jen docela výrazně opadl. Jak bude vše vypadat, přijde-li opravdu výrazná změna trendu a kromě tradingových matadorů a opět nastoupí další horda natěšených krypto nováčků, se dá jen těžko odhadnout v konkrétních číslech. Ale že půjde o novodobý Klondike pro všechny, kdo stojí v pozadí, o tom se dá jen sotva pochybovat.

zdroj: U.today a další

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]

 Příspěvek Burzy neprohrávají. Kdo opravdu vydělává na Bitcoinu? pochází z

Kurz bitcoinu – předprázdninová analýza

[twitter-follow username=”btctip_cz” scheme=”dark”].

Zdravím po dlouhé době,. Chtěl bych se omluvit, že jsem dlouho nic neanalyzoval. Ne, opravdu jsem neutekl po tom, co poslední analýza až tak dobře nevyšla. Prostě takový je život. A kdo prodal, tak prostě prodal, ale snad i tak něco vydělal. Jako já jsem taky prodával, nebojte se. I když ne všechno. Po celou dobu mého vyhýbání se analýzám jsem se zabýval vývojem robotů… A to i přesto, že jsem na začátku k tomu přistupoval se skepsí. Nakonec se mi podařilo naprogramovat několik pěkných myšlenek a nějakého robota vyvinout. Ale o tom v nějakém jiném článku (a koho by to zajímalo, nechť navštíví můj github účet https://github.com/ondra-novak/mmbot

Ceny bitcoinu rostou, ale prázdniny se blíží…
Zpět k analýze. Navzdory tomu, že se blíží prázdniny, na burzách se čile obchoduje a nejen bitcoin je nastaven v pozitivním směru. Jiné coiny také rostou, pozadu není ETH, a dokonce ani LTC, kterého brzo čeká halving. Neuvěřitelné kotrmelce dělají oba odštěpky bitcoinu, tedy Bitcoin Cash a Satoshi Vision. Byť oba považuju za nevýznamné a rizikové entity, volatilitu tam mají hezkou.

Odpověd na fundamentální otázku “co se skrývá za zvýšeným zájmem”, kterou tak rádi pokládají novináři, ovšem neznám. Možná prostě jen pokračuje zájem stejně jako v roce 2017, jen po přehřátí, kdy bitcoin uzavíral na 20k USD, prostě každý prodával a čekal korekci a díky tomu došlo k utlumení. Možná, že velcí očekávají velké problémy na globálním finanční trhu, protože jisté znaky přehřátí některých ekonomik se už ukázaly, a kde kdo se už připravuje na krizi.

Nejsem fundamentální analytik a nesleduju všechny ty ukazatele. Radši koukám do grafů:

Tahle malůvka se snaží pojmenovat různé záchytné body a na jejich základě předpovědět vývoj. Je zřejmé, že růst byl poslední dobou velký, srovnatelný s létem v roce 2017. Mohlo by se zdát, že se možná historie bude opakovat a poletíme opět k 20k. A možná taky ne. Máme před prázdninami a proto očekávám zpomalení a snad krátkou korekci počas prázdnin. Pokud by totiž prázdniny byly ve znamení dalšího růstu, pak po prázdninách přijde korekce mnohem větší.
Bitcoin není Libra
Rozhodně si nejsem jist, jestli je dobrý nápad zrovna teď nakupovat. To už bych spíš radil nakupovat při poklesech. Vím, je velice těžké na ně čekat. Nějakého poklesu se ale musíme dočkat. Já osobně jsem čekal pokles po oznámení detailů okolo nového Facebookového coinu.

Možná si o něm myslíte své, ale já se domnívám, že tento coin ještě zamotá hlavu celému trhu. Je třeba si uvědomit, že už teď se pod to podepisuje mnoho velkých hráčů a automaticky každý uživatel Facebooku může ihned mít na svém mobilu peněženku. Tohle by mohlo kryptoměnám ublížit, protože na rozdíl od kryptoměn bude každý influencer na facebooku používat novou Libru, a to navzdory tomu, že bude plně kontrolou samotného Zuckerberka. … Ale kdo by se tím trápil, když jeho pozitronový mozek beztak o nás má všechny informace, včetně fotek z dovolené.

Doporučení: Rozhodně teď nenakupujte. Možná ještě po troškách něco prodejte. Jo vím, hrozí i to, že to pojede takhle nahoru dál. Ale já se do toho FOMO zapojovat nebudu.

Disclaimer: Tyto články nelze považovat za investiční poradenství a stále platí rada, abyste se do spekulací na bitcoinových burzách pouštěli jen s prostředky, které můžete postrádat. Vysoký zisk s sebou nese i výrazné riziko ztráty a na trzích s kryptoměnami to platí dvojnásobně.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Kurz bitcoinu – předprázdninová analýza pochází z

Kurz BTC – analýza. Přirozený růst ceny, nebo manipulace?

[twitter-follow username=”btctip_cz” scheme=”dark”].
Co stojí za výrazným nárůstem ceny bitcoinu?
Od poslední analýzy uběhl nějaký ten týden (více týdnů) a cena bitcoinu se od té doby výrazně pohla směrem vzhůru. Přitom co si pamatuji, jsem na výraznější pohyb vzhůru v minulé analýze upozorňoval. Akorát jsem nečekal tak razantní nástup, jako se stalo druhého dubna. Z počátku to dokonce vypadalo, že se bude jednat o nějaký apríl. Razantní nárůst ceny bitcoinu totiž zpočátku vypadal jako jako reakce na článek o přijetí hned dvou bitcoinových ETF, který proběhl všemi médii, ovšem stalo se tak prvního dubna, tedy Apríl…

Ať už se tak stalo z jakýchkoliv důvodů, cena vystoupala během několik hodin z 4100 na 5100 USD, čili o 1000 USD na 1 BTC. Postupně se tak prodrala až 5400 USD. Stejně výrazně, dokonce velmi výrazně reagovaly i některé altcoiny. Litecoin vystoupal ze 60USD na 100 USD během jednoho dne.

Kde se ten růst vzal a co ho spustilo? Kdo nakupoval na tak šílených cenách a doufal, že to poroste ještě výše? Je to jen ukázka toho, jak investoři nepoučeni z chyb masivně nakupovali bitcoin, aby zaplácli ztráty z předchozích propadů? Nebo jen forma manipulace s cenou a následný výběr zisků? Onen zmíněný aprílový článek přitom nemohl být důvodem, protože cena silně rostla i po tom, co se ukázalo, že šlo skutečně o apríl. A co bude dál?

Tak jak, nakoupit s ostatními, nebo prodávat?
Cena bitcoinu 2x atakuje rezistanci, zatímco se pohybuje kolem 61.8% retracementu z předchozího propadu. Pro mnoho lidí by toto měl být jasný signál k realizaci zisku. Na trzích je ale znát optimismus a lze na grafu vyčíst místa, kde velcí hráči ve velkém prodávají, přesto nákupní síla nepolevuje. Je to vidět i na grafech s menším časovým krokem, kde jsou vidět skoro rovnoběžné mírně rostoucí čáry, občas přerušené náhlým výprodejem, ale i přesto nadále pokračující v původním trendu. V těchto úsecích je minimální volatilita a pohyb rozčeří jen větší prodeje zřejmě pocházející od velkých hráčů, kteří realizují zisky.

Jako by tam někdo stále nakupoval. Jako by se někdo rozhodl, že vykoupí celý Bitcoin, ať to stojí co to stojí a pomalu nakupuje a shromažďuje.

Každopádně, já doporučuji těm, kteří drží od 4100, aby to tady prodali. Hezky podle toho, jak se to má, na retracementru. Je možné, že dojde k útokům třeba na 5500 USD, ale beztak vidím prostor pro výběr zisků, a třeba krátkou návštěvu 38,2% retracementu – viz graf výše.
Sentiment na trhu, longy a shorty:
Bitfinex: Longy a shorty 1:1 (23000:23000) BTC

Bitmex: Longy a shorty 50:50

OKEX: Longy a shorty 50:50 v pozicích, větší objem v shortech.

Doporučení: Prodat

Disclaimer: Tyto články nelze považovat za investiční poradenství a stále platí rada, abyste se do spekulací na bitcoinových burzách pouštěli jen s prostředky, které můžete postrádat. Vysoký zisk s sebou nese i výrazné riziko ztráty a na trzích s kryptoměnami to platí dvojnásobně.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Kurz BTC – analýza. Přirozený růst ceny, nebo manipulace? pochází z

Jaký vliv může mít halving na cenu litecoinu?

[twitter-follow username=”btctip_cz” scheme=”dark”].
Litecoin halving  a možné scénáře vývoje ceny
Není žádným tajemstvím, že jsem dlouhá léta možná až nekritickým zastáncem jednoho z nejstarších altcoinů – Litecoinu. Nazývaného také “stříbro bitcoinu”, případně “mrtvola” – abychom udělali radost i odpůrcům. Litecoinu se v minulosti věnoval i btctip.cz v několika článcích.

A protože se kvapem blíží dlouho očekávaný “litecoin halving”, tedy půlení odměny těžařům litecoinu, který nyní přitahuje pozornost velké části kryptoměnové veřejnosti, potěšila mě detailní analýza možných scénářů tohoto jevu, zveřejněná nedávno burzou Binance. Podívejme se tedy, co se může letos v létě přihodit podle uvedené analýzy:
Základní informace:

Litecoin (LTC), jeden z prvních spin-offů Bitcoinu čeká cca 6. srpna 2019 tzv. halving. Tehdy dojde k zmenšení množství LTC v jednom bloku z aktuálních 25 LTC na 12,5 LTC, a to vše během pěti minut.
Minulému halvingu Litecoin předcházel nárůst ceny o více než 200% ( s 500% spikem během 3 měsíců přímo předcházejících halvingu).
Poslední dva halvingy Bitcoinu způsobily snížení profitability těžby, čímž ukázaly další možné scénáře, jak se může hodnota vyvíjet s ohledem na halving.

Pokud jde o přicházející halving Litecoinu, vidíme několik (vzájemně si přímo neodporujících) scénářů:

Zásadní nárůst ceny, který zajistí, že se profitabilita těžby (s ohledem na fiat) udrží na úrovni před halvingem.
Nárůst hashrate v měsících předcházejících halvingu.
Cena neporoste, což povede k odchodu těžařů, čehož následkem bude, že se sníží obtížnost těžby, což nakonec povede k vyšší profitabilitě těžby.
Permanentní pokles profitability těžby.

Litecoin vytvořil v roce 2011 Charlie Lee, který vytvořil nový chain tím, že forknul většinu zdrojového kódu Bitcoinu. Mezi fundamentální změny, které provedl, patří jiná hashovací funkce, Scrypt (místo Bitcoinem užívaného SHA-256) a fakt, že nový blok je nalezen každé 2,5 minuty (místo 10 minut u Bitcoinu) – což, vzhledem k obdobné velikosti bloku zvyšuje teoretickou rychlost transakcí v síti. Litecoinu bude v budoucnu také 4x více než Bitcoinu – tedy 84 milionů.

Podobně jako u Bitcoinu je navrženo postupné snižování množství LTC v každém novém bloku, které nakonec zajistí konečnou nabídku této kryptoměny. Odměna v bloku je snížena na polovinu každých 840,000 bloků (zhruba každé 4 roky). Vzhledem k tomu, že tento okamžik je za dveřmi, pojďme se podívat jaké souvislosti tento aspekt bude mít. Může nám halving Litecoinu, někdy označovaného za testnet Bitcoinu ukázat, jak bude vypadat halving Bitcoinu, který nás čeká v roce 2020?
Proč jsou halvingy tak důležité?
Přesto, že Litecoin nemá whitepaper, je fakt, že každých 840,000 bloků dojde k halvingu, velmi dobře znám. S aktuální průměrnou dobou objevení nových bloků, která činí cca. 2.5 minuty, se denně generuje zhruba 576 bloků.

Velmi jednoduchým propočtem dojdeme k tomu, že 6. srpna 2019 (přesněji řečeno bude to blok č. 1,680,000) dojde ke snížení odměny v bloku na 12,5 LTC místo aktuálních 25 LTC).

Halving má mnoho zásadních implikací pro jakoukoliv kryptoměnu, jejíž consensus mechanismus funguje na bázi Proof of Work.  Pojďme se podívat na několik nejdůležitějších:

Profitabilita těžby je snížena na polovinu; a
Potenciální snížení hashrate může síť činit náchylnější k 51% útoku, vzhledem k tomu, že případné náklady na „pronájem“ dostatečného hashratu pro jeho realizaci klesne. Toto nebezpečí je navíc dále ovlivněno faktem, že těžba je typicky koncentrována do několika tzv. poolů, zpravidla využívajících ASIC minery.

Halvingy jsou, z určitého úhlu pohledu připodobnitelné změnám v politice centrálních bank, neboť v čase zásadně ovlivňují inflační křivku kryptoměny tím, že snižují emisi takové kryptoměny, což má samozřejmě vliv na omezení její nabídky.

V případě tradičních centrálních bank je jejich politika determinována pravidelnými jednáními konkrétních orgánů (např. v případě ČR se jedná o Bankovní radu ČNB), které autoritativně určují, jak např. nastaví různé sazby, které následně přímo ovlivní peněžní zásobu (množství peněz) v ekonomice.

Velmi zjednodušeně řečeno – tak například mohou zvětšit množství peněz v ekonomice tím, že sníží úrokovou sazbu za kterou centrální banka půjčuje peníze komerčním bankám, čímž „zlevní“ peníze (např. jakožto „údajně“ protikrizové opatřené s ambicí stimulovat spotřebu) nebo naopak tuto úrokovou sazbu zvýšit, čímž naopak množství peněz v ekonomice omezí (např. za účelem „ochlazení“ ekonomiky v době příliš vysokého růstu). A právě druhé zmíněné je podobné tomu, co se stane halvingem.

Dlužno však dodat, že v případě Litecoinu víme konkrétně co a kdy se stane, a to de facto od okamžiku jeho vzniku, v případě centrálních bank víme pouze to, že se pravidelně schází. 😊

Například, níže naleznete predikovanou míru inflace Litecoinu.
Graf č. 1 Předpokládaná roční míra inflace (%) Litecoinu
 

Aktuální míra inflace Litecoinu je cca. 8.4 % ročně, která po halvingu klesne na cca. 4 %. Toto snížení by samozřejmě nemělo být analyzováno odděleně, proto musíme zmínit některé fundamentální parametry Litecoinu:

Absence/nedostatek hedge trhů: Litecoin nemá žádný dostatečně likvidní trh, který by umožnil těžařům hedgovat jejich expozici. (např. trh s futures). Futures LTC na Bitmexu nepovažujeme za signifikantní, protože nemají dostatečnou likviditu. Přímým následkem tohoto faktu je, že profitabilita těžby je přímo závislá na ceně LTC.
Zisky z poplatků za transakci jsou zanedbatelné proti odměně za blok:

V poměru vůči Bitcoinu má Litecoin výrazně nižší množství transakcí v síti, takže odměna za nalezení nového bloku ve formě „nových“ LTC je dramaticky vyšší, než odměna za zpracování transakcí. Navíc s rostoucí popularitou Lightning Network – který je v současné době testován i na Litecoinu – může dojít k dalšímu snížení odměn za zpracovanou transakci. Tyto odměny tvoří pouze 0.12 % odměny za blok, kdy navíc historicky netvořily více než 6% celkové odměny za blok. V porovnání s Bitcoinem, kde odměny za zpracování transakce odpovídají cca. 4-8% (historicky bylo nejvíce dokonce 30-40% ) se jedná o dramatický nepoměr.
Minulé Litecoin halvingy
Během osmileté historie prošel Litecoin halvingem puze jednou – tehdy bylo snížení množství LTC v jednom bloku z 50 na 25. Stalo se tak 26. srpna 2015 vytěžením bloku č. 840,000.

Hodnota parabolicky rostla v měsících předcházejících halvingu

Graf č. 2 – Vývoj ceny (USD) před/po halvingu

Cena v USD vzrostla z úrovní okolo 1.5 USD (3 měsíce před halvingem) na více než 3 USD v okamžiku těsně po halvingu, peak však dosáhl až 7 USD, a to někdy v polovině července 2015.

Hashrate de facto neklesla

Graf č. 3 – Vývoj hashrate LTC (in THash/s)

Jednou z možných konsekvencí halvingu byl pokles v hashrate LTC. Z výše připojeného grafu je však jasně patrno, že se tak nestalo. Hashrate sice klesl, avšak pouze o cca. 15 %, kdy se navíc během velmi krátké doby zhruba dvou týdnů vrátil na úrovně před halvingem.

Permanentní pokles v profitabilitě těžby

Graf č. 4 – Profitabilita těžby LTC (v USD/denně na GHash/s)

Pokles v profitabilitě těžby byl kompenzován nárůstem ceny, který proběhl v měsících předcházejících vytěžení bloku č. 840,000.

Přesněji řečeno, nárůst ceny vedl k zásadnímu zvýšení profitability těžby před halvingem. Halving vrátil ziskovost těžby na v zásadě dlouhodobou pre-halvingovou úroveň.

Obecně řečeno, halving neměl nějaký zásadní efekt na dlouhodobou ziskovost těžby.
Čtyři možné scénáře halvingu
Scénář 1: Hodnota poroste, než se stabilizuje na novém maximu
Cena LTC roste již od začátku roku, za poslední rok získal Litecoin 200% hodnoty, oproti celému trhu, který za stejné období vykázal růst 40 %.
Graf č. 5 – Cena Litecoinu v posledním roce v USD

Scénář 2: Před halvingem se zvýší hashrate
Vzhledem k tomu, že se odměny za těžbu sníží na polovinu, větší množství těžařů může začít těžit Litecoin (místo jiných kryptoměn) s vidinou vytěžení co největšího množství Litecoinů v krátkém čase, v očekávání budoucího snížení odměn za těžbu. Následkem tohoto zájmu může v měsících předcházejících halvingu vzrůst hashrate i obtížnost těžby. Jen od začátku roku se hashrate více než zdvojnásobila a je na historickém maximu více než 350 THash/s v čase vydání tohoto dokumentu (14. duben).
Graf č. 7 – Hashrate Litecoinu v posledním roce (THash/s)

Scénář 3: Ziskovost těžby se zvýší v souvislosti s odchodem těžařů z trhu
Pokud se někteří těžaři rozhodnou ukončit svoji činnost, případně se začnou věnovat těžbě jiných, ziskovějších kryptoměn, hashrate klesne. Následkem by mohlo být to, že snížená konkurence pomůže kompenzovat ztráty v ziskovosti těžby Litecoinu způsobené snížením odměn za těžbu. Na druhou stranu, snížení hashrate a snížení počtu těžařů, těžařských poolů a uživatelů by mohlo zvýšit centralizaci Litecoinu a tím pádem zvýšit i riziko 51% útoku.

Na nabídku ze strany těžařů lze však nahlížet i jiným pohledem. Po halvingu se celkové množství těžených Litecoinů sníží, což sníží tlak prodávat vytěžené mince. Menší odměny za blok budou znamenat menší relativní ředění celkového počtu Litecoinů. Následkem toho by mohla být stabilizace ceny, možná i na vyšší úrovni než před halvingem.
Scénář 4: Trvalé snížení profitability těžby
Pokud by cena Litecoinu v období 90 dnů po halvingu byla blízká dlouhodobému historickému medianu s tím, že ostatní aspekty by se nezměnily, znamenalo by to nižší profitabilitu pro všechny těžaře Litecoinu. Ceteris paribus, za předpokladu, že výrobci těžebních čipů okamžitě nevyvinou nové a efektivnější těžební zařízení a cena Litecoinu se nestabilizuje na výrazně vyšších úrovních než před halvingem, celková ziskovost a profitabilita těžby Litecoinu by se mohla permanentně snížit pro všechny těžaře.

Vzhledem k tomu, že taková situace při posledním forku nenastala, není možné přesněji předpovědět, jak by na takovou situaci těžaři reagovali.
Závěr
Pokud se cena Litecoinu (v USD) bude i nadále zvyšovat, ale zároveň si bude udržovat hladinu oproti jiným kryptoměnám (BTC, ETH), ziskovost těžby se bude i dále zvyšovat, protože náklady na těžbu se určují ve fiat měnách. Racionální těžaři budou ale i nadále zvažovat mezní ziskovost a náklady ušlých příležitostí u těžby každé PoW kryptoměny v čase při rozhodování o tom, jestli je ziskovější těžba Liteconu, nebo jiných kryptoměn.

Pouze zásadní zvýšení ceny Litecoinu (relativně nejvyšší oproti jiným PoW kryptoměnám) nebo výrazné zvýšení užívání LTC blockchainu jako takového – což by vedlo k vyšším transakčním poplatkům, by mohly kompenzovat budoucí snížení odměn za vytěžení jednoho bloku.

Na rozdíl od amerického FEDu, který poskytuje informace o přibližně třech možných zvýšeních sazeb pro zbytek tohoto roku, halving je zapsán v kódu předvídatelně a do jisté míry se dá přirovnat k předem definované a známé změně přístupu „centrální banky“ u jakékoliv PoW kryptoměny.

Zatímco tyto události jsou důležité pro těžaře a ostatní účastníky trhu, nedostatek zkušeností a historických paralel vede k nejistotě ohledně potenciálních výsledků budoucích halvingů, ať už půjde o Litecoin, Bitcoin nebo dokonce Bitcoin Cash.

Zdroj: Binance Research

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Jaký vliv může mít halving na cenu litecoinu? pochází z

Kurz bitcoinu – analýza. Ještě kousek… a možná UP

[twitter-follow username=”btctip_cz” scheme=”dark”].
Jaro je za rohem – a optimistů přibývá…
Nějaký čas uběhl, co se nám cena bitcoinu moc nehýbala. Tedy ono jen maličko rostlo, ale nestálo to ani za řeč. Všechno nasvědčovalo tom, že na trhu obchodují pouze spekulanti, kteří sází na obě strany současně, takže výsledkem bylo, že se cena prakticky nehýbala. Tato situace vyvrcholila ve čtvrtek 14. března, kdy došlo rychlému růstu, následovaném prudkým propadem a opět růstem na počáteční cenu 3848 USD. V krátkém okamžiku vznikl zákmit 156 USD a pak asi den bylo ticho.

Během pátku a víkendu pak cena vyrostla až k 4040 USD a vypadá to, že po lehkém pročištění vzduchu se Bitcoin začíná vracet k vyšším cenovým hladinám.

Pro následující dny bude rozhodující překročení ceny 4200 USD. Předpokládám, že by kurz bitcoinu mohl vystoupit minimálně k této rezistenci podle nakreslené červené čáry. Jakýkoliv propad pod tuto čáru by naopak značil slabost trhu a očekávání dalšího propadu cen. V případě, že dojde překročení 4200 USD, pak by cena mohla vyrůst až k 5239 USD, což je 62% retracement listopadového propadu.

Alternativní variantou je, že cena se odrazí od 4200 a začne zase padat. Pak by cílovou metou byla cena 3600 USD.
Sentiment na trhu
Bitfinex margin: Long vs Short je přesně 1:1 – tedy 22000 BTC na obou stranách

Okex Top Traders: v longu (57:42)

BitMEX Leader Board: v shortu (33:67)

Doporučení: Já bych to tedy zkusil koupit a prodat potom buď na 5200 USD, nebo při propadu pod červenou linii.

Disclaimer: Tyto články nelze považovat za investiční poradenství a stále platí rada, abyste se do spekulací na bitcoinových burzách pouštěli jen s prostředky, které můžete postrádat. Vysoký zisk s sebou nese i výrazné riziko ztráty a na trzích s kryptoměnami to platí dvojnásobně.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Kurz bitcoinu – analýza. Ještě kousek… a možná UP pochází z

Kurz bitcoinu – analýza. Neděle jako stvořená pro dump

Už jsem chtěl začít dnešní analýzu optimisticky po tom, co Bitcoin málem dosáhl na cenu 4200 USD (Bitfinex 4280 USD). Ale nedělní výprodej tentokrát razantně udeřil a srazil cenu k hodnotám 3770 USD (Bitfinex 3870 USD).
Minule jsem totiž předvídal, že pokud dojde k odrazu a překročení klesající trendovky (tečkovaná fialová čára), mohl by to být slibný začátek nového růstu. Radil jsem taky po pumpě den vyčkat a pak teprve nakoupit. A skutečně, po prvním růstu došlo k malé korekci, přičemž následoval další růst až k oněm zmíněným skoro 4200 USD.

Bitcoin v patách Ethereu
Zároveň nebylo možné si nevšimnout, že tahounem růstu je spíš Ethereum. Tam cena vyšplhala až o 65 USD na 165 USD. Co bylo příčinou takového zájmu o ETH není známo. Z komunity prosakují názory, že jde o spekulaci na růst před plánovaným forkem. Když si ale pořádně prostudujete informace o plánovaném forku, zjistíte, že nejde o nic převratného, co by ospravedlňovalo růst o tolik dolarů. Může se také jednat o formu manipulace, kdy se cena vyžene vysoko díky optimistické náladě a kladnému očekávání na trhu a následně se nákupy těchto optimistů použijí k umoření velkého množství kryptomincí, za relativně dobrou cenu.
Ale ani tohle nemusí být pravý důvod. Když prozkoumáte objemy, zjistíte, že nedělní výprodej byl za mnohem menšího objemu než všechny dosavadní nákupy, takže by taková strategie nebyla profitabilní.
Důvod nedělního výprodeje také mohl být velice prostý. Jednoduše někdo využil slabší den k manipulaci ceny směrem dolů a plánuje v pondělí při větších objemech short pozici uzavřít. No uvidíme. Snad nám poradí graf.

Není možné si nevšimnout disproporce mezi vývojem Etherea a Bitcoinem a tuhle skutečnost jsem se snažil zaznamenat na grafu. ETH poslední dobou rostl více než Bitcoin, a navíc rostl i v době, kdy kurz bitcoinu nerostl, nebo slabě padal. Když srovnáme nedělní výprodeje, tak Ethereum dopadl mnohem lépe než Bitcoin, který padl o hodně víc v poměru k předchozím růstům. Proto se domnívám, že Ethereum bude po tomto výprodeji dál slabě růst zpět k 160 USD, zatímco Bitcoin ho bude horko těžko dohánět.
Celkově si myslím, že v dalších dnech půjde cena spíš do boku, ale můžeme se přitom dočkat vyšší volatility – například v pondělí může pokračovat výprodej až na 3550 a hned následující den dojde k růstu zpět k 3770 – to je jedna z možností, jak by to mohlo vypadat.

Sentiment na burzách:
Bitfinex: 26tis BTC long, 17tis BTC short. Na obou stranách přitom došlo k redukci pozic
Bitmex Leader Board: 50:50

Okex: 44:56 v pozicích, 23:21 v objemech (long:short)

Doporučení: Očekávám spíš pohyb do boku, nechte si pozice též 50:50 a zbytečně neutrácejte v poplatcích na burzách.

Disclaimer: Tyto články nelze považovat za investiční poradenství a stále platí rada, abyste se do spekulací na bitcoinových burzách pouštěli jen s prostředky, které můžete postrádat. Vysoký zisk s sebou nese i výrazné riziko ztráty a na trzích s kryptoměnami to platí dvojnásobně.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Kurz bitcoinu – analýza. Neděle jako stvořená pro dump pochází z

Kurz bitcoinu – analýza. Oživí trh začínající rok Vepře?

[twitter-follow username=”btctip_cz” scheme=”dark”].

První měsíc nového roku byl završen a s Bitcoinem to nevypadá o nic lépe, než na jeho začátku. Spíš naopak, na konci měsíce si pohoršil v průměru o dalších 200 USD a na Bitstampu začal ohrožovat cenu 3400 dolarů.

Malou nadějí by snad mohl být růst nákupních příkazů kolem 3300 USD, které už v tuto chvíli převyšují ty prodejní. To ale nemusí nic znamenat. Je totiž možné, že nerovnováha vznikla jen proto, že kupující jen umísťují své příkazy tak, aby zachytili prodeje současných držitelů, od kterých se očekává, že s dalším poklesem cen budou ještě prodávat. Naopak na růst ceny bitcoinu nikdo moc nečeká.

Jestli se na dalším vývoji projeví i začátek čínského roku vepře, je ve hvězdách. Já bych to čekal tak na konec roku 2019. Zatím nám snad pomůže graf:

Při dalších propadech se začne lámat chleba
Cena je pod tlakem červené trendovky a sevřená zespodu fialovou. To by mohlo ukazovat na možnost obratu, ale chybí mi tady významnější objem. Zatím si myslím, že do cca poloviny února bude cena ještě pomalu klesat. Při dalších prodejích bych ale očekával, že dojde k propadu až na 3122 USD, což je na Bitstampu nejnižší cena od prosince roku 2017.

A tady se začne lámat chleba. Buď dojde k odrazu, a to by mohlo značit začátek nového růstu s návratem aspoň někam k 5200 USD, nebo se můžeme dočkat výprodeje až na 2300 USD, nebo se hrotem dotknout i 1000 USD (případně předchozího ATH, na opačném spektru). Ale těch 1000 dolarů je spíš katastrofický scénář, zahrnující aktivitu mnoha nervózních držitelů, kteří začnou prodávat ze strachu, že Bitcoin končí a jde na nulu.

Osobně bych radši viděl nějakou formu odrazu a návrat zpět nahoru, aby byla na trhu zase nějaká větší aktivita. Takovým okamžikem pro nákup bude krátký výprodej, následovaný pumpou nad červenou čáru. Osobně doporučuji nakupovat až tam, případně počkat potom třeba ještě den na krátkou korekci.
Sentiment na trhu
Bitmex Leader Board: 50:50

Bitfinex: 32tis BTC long, 24tis BTC short

OKEX: 54 long, 43 short

Doporučení: S nákupem ještě počkat, překročení červené linie s vyšším objemem by mohl být signál. Před tím lze očekávat propad v důsledku vyšších prodejů a útoku na stoplossy.

Disclaimer: Tyto články nelze považovat za investiční poradenství a stále platí rada, abyste se do spekulací na bitcoinových burzách pouštěli jen s prostředky, které můžete postrádat. Vysoký zisk s sebou nese i výrazné riziko ztráty a na trzích s kryptoměnami to platí dvojnásobně.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,google,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Kurz bitcoinu – analýza. Oživí trh začínající rok Vepře? pochází z