Browse Category

Trendy

Jak a proč nakoupit investiční kovy za bitcoin

Jak si pojistit fiat peníze? I investiční kovy lze koupit za bitcoiny
Při svém zrodu sloužily kryptoměny spíše jako hračka pro nadšence, nad jejichž hodnotou se dalo spekulovat, ale o integraci kryptoměn do “normálního” systému jsme si mohli jen nechat zdát. V roce 2020 je ovšem situace úplně jiná a přes kryptoměny si lze koupit snídani, platit nájem nebo investovat do akcií. O tom ovšem až příště. V tomto článku se podíváme na to, jak interagují kryptoměny a investiční kovy.
Co je špatně se zavedeným pořádkem?
Předtím, než si vysvětlíme, co je tokenizované zlato, nebo jak kupovat investiční slitky a mince přes vaši Bitcoin peněženku, by bylo dobré si říct, proč se vůbec v aktuální době o cenné kovy zajímat. Normálně se koncept “uniknutí ze systému” vysvětluje relativně těžce, ale myslím, že zrovna v komunitě kryptoměnových nadčenců by to neměl být problém. Pokud jste v kryptu noví a rádi byste se o tomto konceptu jak eticky hacknout systém dozvěděli více, můžete se podívat na záznam přednášky z Cashflow summer s Pavolem a Máriem z Paralelní Polis. Každopádně zpátky k věci, aktuálně se to má tak, že centrální banky kontrolují oběh a tisk nových peněz. To nemusí být velkým problémem v době, kde se ekonomice daří a inflace je pod 2%. 

Při “býčím” trhu, a nízké inflaci vše na povrchu vše vypadá v pořádku, ale klíčový problém stále přetrvává. Tímto problémem je, jak lze odvodit z názvu “centrální banka” – centralizace. Když vám někdo řekne, že se vedení amerických Federálních rezerv (FED) rozhodlo, že za posledních 12 let navýší svůj rozpočet na sedminásobek, asi se zasmějete a řeknete si, že se jedná o nějaký vtípek. Toto je ovšem bohužel realita. V roce 2008 jsme na balanční rozvaze FEDu našli miliardu dolarů, dnes to je miliard sedm. A to jsme teprve na začátku krize.

Proč je toto problém a jak se bránit? 
Kdybyste si před 20 lety vložili 10 000 USD do banky, byli byste rádi, kdybyste dnes měli alespoň polovinu jejich původní kupní síly. Naopak s kryptoměnami tato centralizovaná devalvace nehrozí a například u bitcoinu je zásoba omezená na 21 milionů mincí, což je přesný opak FIAT peněz. Jak se toto vztahuje k předchozímu paragrafu? Vše je spojeno se vším a rozhodnutí FEDu tisknout více a více peněz nám znehodnocuje naše úspory. Můžeme s tím něco dělat? No, pokud se chceme držet tradičních FIATových měn, tak moc ne. 

A právě převod části úspor z kryptoměn do jiných alternativ, nakoupit ze zisku zlato/stříbro může být jedním z řešení, jak uniknout všudypřítomné inflaci a pojistit si tak peníze. To se hodí zvlášť v době, kdy se očekává její signifikantní nárůst spojen s aktuální situací, při které jak FED, tak například Evropská centrální bank, tisknou peníze jak na běžícím pásu. 
Chci si koupit zlato nebo stříbro za krypto, jak na to? 
Způsobů si pojistit peníze a investovat do cenných kovů je více. Pro příklad se zde můžete podívat na jednoduchou grafiku, která polopaticky znázorňuje vlastnosti peněz a v jakém pořadí postupovat.

Zdroj: Investree.cz
i) Digitální zlato – Bitcoin
Není to sice zlato v pravém slova smyslu, ale článek by bez tohoto paragrafu určitě nebyl kompletní. Na jednu stranu může být považován za volatilní, na druhou stranu je bitcoin největší jistota, vzhledem k tomu, že když ti všechno zabaví, nebo zruší účty, u bitcoinu můžeš svůj majetek zabalit do 12 slov a odcestovat na druhý konec světa. S hardware peněženkou Trezor máš svoje coiny víc ochráněny, než v bance a máš k nim přístup 365/24/7. Jak znázorňují zelené tečky ve výše zobrazené tabulce. Jediné políčko, kde je červená, je ověřená historie. Ano, bitcoin je tu s námi skoro 11 let, v podstatě stále dítě. Je to stále začátek a spousta možností před námi. Ovšem být v něm all in, neponaučit se z historie a nediverzifikovat mezi ozkoušená alternativy se může vymstít. 
ii) Tokenizované zlato kryté fyzickým
Jestli vám přijdou standardní způsoby vlastnění cenných kovů nudné, tokenizované zlato může být něco pro vás. Tokenizované zlato je pravděpodobně jeden z nejzajímavějších způsobů, jak cenné kovy vlastnit. Paxos spustil obchodování svého tokenu PAX Gold (PAXG) podle informací dostupných na informačním webu CoinMarketCap dne 27. září 2019. Každý vydaný token je krytý jednou uncí zlata. Zlato je fyzicky uchované v bance v Londýně. PAX Gold tak má svoji hodnotu nastavenou tržně, avšak podle hodnoty zlata.

Lze předpokládat, že se cena tokenu bude hýbat podle ceny zlata. Token bude reagovat na jeho cenové výkyvy, ať už pozitivně, či negativně. PAX Gold patří mezi takzvané ERC-20 tokeny. To znamená, že PAXG pracuje na síti Ethereum, využívá jeho blockchainu za přesně vymezených (definovaných) podmínek tohoto tokenu, které si na začátku vydavatel určí.
iii)  Objednat si zlato nebo stříbro a platit přes krypto?
Možností, jak lze nakoupit investiční kovy za bitcoin a další kryptoměny je více, ale rozdíl v cenách je diametrální. Snadno se lze dostat pod ceny českých eshopů, záleží také na objemu. Možnost platit objednávku hotově, bitcoinem, nebo Ethereem lze. Pokud byste chtěli srovnat svoji nabídku, nebo se o tématu fyzických kovů chtěli pobavit do detailu, neváhejte na Investree.cz vyplnit formulář s poptávkou. Sami nakupujeme investiční kovy napřímo ze světových mincoven a za hotovost, krypto přes sedm let a víme, jak tento byznys detailně funguje.

Sám jsem nakupoval v roce 2017 stříbrné 1kg slitky a 1oz mince za Ethereum, když byla cena 880 USD/ETH a ukázalo se to jako velká výhoda. Co jsem prodal na burze do stablecoinu, za to jsem snadno po menším poklesu nakoupil krypto zpátky, ale fyzické kovy jsem měl dobře uložené a tím si dobře zafixoval část portfolia a nakoupil za výrazně lépe. Takže fyzické kovy beru jako fajn uchovatele a pojistku i proti sobě samotnému, tím, že jsou kovy méně likvidní. Ale nyní je poptávka tak velká, že není problém prodat do trhu za aktuální cenu. Navíc, když stříbro bylo pár let na minimech.
Zlato vs. Bitcoin shrnutí
Zlato ani bitcoiny nemají „vlastníka“ ani ústřední subjekt, který by je držel pohromadě. V případě zlata je to část planety. Pokud jde o bitcoiny, jedná se o software s otevřeným zdrojovým kódem, který je spravován sítí, se kterou může obchodovat každý. 

I když jsem nadšenec DeFi a digitalizace, tak bitcoin je stále teenager a proto fyzické kovy beru jako staršího tátu, který má v portfoliu svoje zastoupení z více důvodů. Je to předchůdce toho digitálního zlata, které známe dnes. Pokud nevěříte systému a berete fiat jako krajní variantu, tak možná část zisku ukrojit se vyplatí.

Jen v obou případech platí, mít privátní klíče ve svých rukou. Pokud ztratíte jediný seed, nebo souřadnice, kde jste zakopali svoje slitky, jste na tom podobně. V době svých maxim byl 1 bitcoin rovný 14 uncím zlata.

Jaké slitky a mince nakupuji?
I když mám nějaké zlato ve všech formách, tak u krypta jsem víc v Ethereu a projektech na něm a stejně to mám u kovů. Tam jsem také víc pro stříbro, než zlato. Sám nejčastěji kupuji 1 oz mince jako Maple leaf, American Eagle nebo Australské Kangaroo. Jsou velmi likvidní po celém světě a výhodou mincí je, že nominální hodnota mince je většinou 1 usd. Tudíž lze převážet i 10 tisíc mincí. Nakupuji hlavně tuby nebo master boxy po 500 kusech. Také beru i 1 kg slitky Argor Heraeus, ale pokud sázím, že cena se v čase třeba zněkolikanásobí, budou v budoucnu hůře likvidnější. Ovšem, zas vyjdou o něco lépe v přepočtu na gram.

Zajímavým úlovkem může být aktuálně nejvíce poptávaná mince American Eagle. American Eagle je populární, uncová, 0.999 mince ze Spojených států. Vzhled mince je stejný od roku 1986 a příští rok se do mice promítnou výrazné designové změny, což dělá poslední verzi této mince unikátní. Pro představu tato mince 1 oz American Eagle 2020 je často nedostupná na eshopech a rozdíl může dělat i přes sto tisíc satoshi na minci. 

Když kupuji krypto, také se dívám po burzách, kde se obchoduje za co nejlepší cenu a zároveň hledám decentralizovaná řešení. Tak to beru i u fyzických kovů. Proto zásadně nekupuji fyzické kovy přes nejmenované MLM společnosti a zprostředkovatele. Za jedno platí velké nájmy skladů, kanceláří a spoustu zaměstnanců a za druhé jsou centralizované. Když chce člověk uniknout systému, nechce mít občanku naskenovanou na každém eshopu a vše platit kartou. 

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Jak a proč nakoupit investiční kovy za bitcoin pochází z

Jak ověřit originalitu produktu. NoDataStored – system ID

Potřebujeme ověřování výrobků na blockchainu?
Proč jsou „product oriented“ blockchainy zbytečné? Určitě jste se už setkali s úžasnou myšlenkou „product“, nebo „tool“ chain.

Primárním cílem je zabezpečit zákazníkům jistotu, že si kupují originální produkt od výrobce a žádný kvalitativně podřadný „fake“ parazitického výrobce.

Mylnou představou výrobců je, že si musí vytvořit základní databázi na blockchainu, proti které nějakým zvláštním způsobem otestují při prodeji, že je konkrétní nakupovaný produkt „originál“. Snaží se proto vytvořit datově vysoce propustný „de”, nebo “centralizovaný“ chain, obsahující data všech výrobků – těžký úkol 😀

Typickým představitelem je například čínský VeCHain (VET), jehož cílem je nalinkovat produkční databázi na centralizovaný blockchain a takto pomáhat výrobcům sledovat jejich materiálové toky. Jenže – není to ani „block“, a už vůbec ne „chain“. Je to jen pokus o parazitování na nezkušeném uživateli, resp. zákazníkovi.

Testovat “originalitu” produktu je ale důležité pro samotného výrobce z titulu poskytování servisních služeb, nebo když chce například poskytovat věrnostní slevy při opakovaném nákupu. Motivací může být mnoho.
Jak tedy na to?
Vytváření a údržba vlastního „chainu“ je absolutně scestná,  ale hlavně zbytečná myšlenka z důvodu vysoké nákladovosti a duplicity produkčních databází. Velké a prosperující firmy si to sice mohou dovolit, ale náklady jsou náklady… zvlášť v dnešní době.

Jednou z možností je tedy použít některý ze zaběhnutých a důvěryhodných blockchainů decentralizovaného typu. Typicky tedy Bitcoin chain.

Otázkou nicméně je… CO a KAM do blockchainu zapsat, abychom mohli ověřit „originalitu“ produktu?

odpověď je : NIC a NIKAM …. šokující, co říkáte? 😀
Zkusme si zadefinovat, co vlastně děláme:
“NoDataStored – system ID” je identifikační systém na kryptografickou evidenci a identifikaci produktů bez nutnosti uchovávání jakýchkoliv údajů o zákaznících. Technologie je přitom použitelná i jako AntiKYC (know your customer).

Systém NoDataStored je založený na principu zpětného kryptografického dekódování informací, plně pod kontrolou zákazníka, kdy ho přitom dodavatel dokáže identifikovat jako oprávněného uživatele výhod.
A teď si popišme, jak to funguje v realitě:
Zákazník toužící po našem produktu si ho chce mermomocí zakoupit, vřele mu tedy poděkujeme a vystavíme požadavek na platbu za zboží v aktuálním kurzu prostřednictvím média (v našem případě Bitcoinem).

Transakci vytvoří zákazník. Transakce z jeho na naši bitcoinovou adresu proběhne ve standardním režimu a výsledkem je nejen transfer BTC na naši adresu, ale také unikátní číslo transakce – TXID.

Wau… máme TXID… a co s ním? Bitcoin je pseudo anonymní systém… všichni vidí, že transfer proběhl, ale jen zúčastněné osoby vědí, kdo komu přesouvá BTC.

Odběratel  tedy pozná dodavatele, a tak je to v pořádku, aby nám mohl vynadat, kdybychom mu poslali nekvalitní výrobek, nebo kdybychom dokonce neposlali nic. Což si samozřejmě v našem vlastním zájmu nemůžeme a nechceme dovolit.
A teď ta zajímavější část:
Odběratel, nebo zákazník může být klidně stále anonymní. Protože kdo jiný by nám poslal transakci, když ne zákazník? Nikdo kromě něj přece nezná naši nově vytvořenou adresu pro transfer.

Situace se radikálně změní z anonymní na pseudo anonymní až po realizaci transakce, kdy se informace stane veřejnou. To už jsou ale zaplacené prostředky na naší straně, pod kontrolou našeho privátního klíče a na blockchainu se objeví „nesmazatelný“ záznam o provedené transakci.

Ta poznámka “nesmazatelný” je jednou z nejdůležitějších vlastností BTC chainu. Záznam sa nedá žádným způsobem upravit, nebo změnit – nikdy a za žádných okolností!!!

Takže… máme zaplaceno a TXID je veřejně známý údaj na blockchainu. Můžeme tedy říct, že TXID je veřejný doklad o zaplacení za produkt. Na to, abychom identifikovali náš produkt, ho ale musíme nějak označit. Nejlépe nějakým výrobním číslem, které se nedá vůbec, nebo jen velmi těžko zkopírovat. Moment – ale vždyť zkopírovat se dá dnes všechno, ne?

Samozřejmě dá, námi používaný laser je sice vzácný, ale dnes už si ho může pořídit kdejaká firma, nebo osoba. Takže i laserové gravírování je použitelná metoda na výrobu „fake“ označení „fake“ produktů. A jsme tam, kde jsme byli – kdokoliv může vyrobit kopii a mít na nás např. požadavky na neoprávněnou reklamci. To je mrzuté 🙁
Nastupuje kryptografie:
Rozhodující tedy bude, ne jak označit produkt (laserem, kladivem, tvarem,…), ale jakou metodou.

Máme k dispozici dvě faktické věci, které jsou pro nás nezrušitelné za jakýchkoliv podmínek:

– TXID (ochranu a neměnnost zabezpečuje blockchain)

– naše vlastní super tajné heslo, které známe jen my, jako výrobce “originálního” produktu.

Na ověření datové integrity a autentifikace sa používá funkce HMAC (keyed Hash Message Authentication Code)
Eeeee…. co to znamená???
Je to jednoduché… stáhnete si nějaký free software na generovaní funkce HMAC. Jako vstupní parametry zadáte TXID a heslo. Soft Vám vygeneruje unikátní řetězec znaků, které laserem vygravírujete na produkt (vytisknete na obal, vytisknete na produkt, metod je hodně v závislosti na typu produktu). Tento řetězec znaků si nazveme jako “NoDataStored -system ID”.

V našem případě používáme na HASH-ování  free software od Tony Karavasilev (jeho najdete na Facebooku) software zde: https://toolslib.net/downloads/viewdownload/124-tntcrypter/

Pojďme na to: Stáhnout a nainstalovat určitě umíte, takže spustíme a:
STEP 1:

Program nabízí mnoho funkcí, ale nás bude zajímat jen generování HASH ů

STEP2:

Vybereme si algoritmus, který vyhovuje našim požadavkům. V našem případě HMAC-RIPEMD160, který generuje alfanumerické znaky vhodné délky na laserové gravírování.

STEP3:

TXID zákazníkovy BTC transakce, kterou nám zaplatil produkt, vložíme do pole INPUT TEXT

STEP4:

Zadáme naše firemní heslo, které znají pouze osoby zodpovědné za realizaci obchodních případů.

STEP5:

Výsledek máme okamžitě k dispozici a dodáme ho produkčnímu teamu na laserové gravírování při finalizaci produktu pro zákazníka.

STEP56:

Hotovo … produkt je označený !!!
Důležité je uvědomit si, že celý postup je vypočitatelný vždy na požádání zákazníka a nic se nemusí nijak archivovat, nebo někde evidovat či ukládat jakkoliv do databáze.

Nic, absolutně žádná datová stopa nikde nezůstane.  A už vůbec není potřeba cokoliv zapisovat do blockchainu.

A to je všechno? Ano. Jednoduché, levné a efektivní. Kdokoliv může uvedený postup použít. Je to zadarmo!!
No moment, ale…. vždyť zkopírovat sa to dá i tak, ne?
Cílem ale není identifikovat kopii nějakého řetězce, ale datovou integritu!!! Představme si, jaké případy mohou nastat v případě požadavku na servisní službu:

Zákazník (kdokoliv) má TXID (najde ho ve vlastním walletu v odeslaných transakcích)  a má také vygravírovaný řetězec znaků na produktu (záruční list). Chce si od nás objednat například novou sadu náhradních dílů,  tak ho požádáme, aby nám tyto informácie zaslal a jdeme testovat. Mohou nastat jen dva případy:

– HMAC (TXID, naše heslo) = vygravírovaný řetězec .. SUPER, je to uživatel našeho produktu a poskytneme mu servis

– HMAC(TXID, naše heslo) <> vygravírovaný řetězec … někdo se nás snaží podvést !!!

Když se nás někdo snaží podvést, neposkytneme službu podle dohody! Zákazník si musí uplatnit  požadavek na servis u jiného dodavatele.

Ale když zákazník testem projde, má nárok na všechny možné slevy a plnou servisní podporu naší firmy.

V tomto případě splňuje takovýto postup požadavek na integritu originálního (námi a POUZE námi vyrobeného) výrobku. Kontrolu originality tedy dokáže vyhodnotit každý, se správným firemním tajným heslem.
Důsledky na záznamové postupy jsou přímo neuvěřitelné a vymykající se běžné praxi:
– nemusíte vést evidenci tržeb (jsou na blockchainu)

– nemusíte vést prodejky (jsou na blockchainu)

– nemusíte vést evidenci počtu prodaných kusů (jsou na blockchainu)

– nemusíte vést cenovou evidenci (je na blockchainu + kurzové údaje)

– nemusíte skladovat data o zákaznících a splňovat podmínky GDPR (žádné nepotřebujete)

– umíte vždy identifikovat oprávněného uživatele Vašeho produktu bez jakékoliv evidence

– umíte vždy ověřit originalitu Vašeho produktu bez jakékoliv evidence

– vždy víte přesně kolik, kdy a pseudo komu jste čeho dodali, bez jediného záznamu v excelu, účetnictví či databázi

A TO VŠE BEZ JAKÉHOKOLIV ZÁPISU DO BLOCKCHAINU. Vlastně bez jakéhokoli záznamu kamkoliv. Potřebujete tedy Vechain a podobné nesmyslné projekty?
[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Jak ověřit originalitu produktu. NoDataStored – system ID pochází z

Bitcoin halving a předpověď ceny do konce r. 2021

Další půlení bitcoinu (v angličtině bitcoin halving, tento termín se často používá také v češtině) dle současných odhadů proběhne 12. května t.r. V tomto článku popíši bitcoin stock to flow model. Na základě tohoto modelu se pokusím předpovědět, jak se cena bitcoinu bude vyvíjet do konce roku 2021.
Co je bitcoin halving
Když v roce 2009 bitcoin odstartoval, byla odměna za vytěžení bloku na bitcoinovém blockchainu 50 bitcoinů. Během půlení se zmenšuje na polovinu odměna za vytěžení (vytvoření) bloku. Vytěžení bloku trvá přibližně 10 minut. K půlení dochází po vytěžení každých 210 000 bloků, tj. přibližně jednou za čtyři roky.

Kdy na časové ose k příštímu půlení přesně dojde není předem dané. Přesný časový okamžik bude záviset na tom, jak rychle se bloky budou těžit v příštích dnech. Na hodiny, které odpočítávají čas do půlení a odhadují stále přesněji moment půlení se můžete podívat zde. V okamžiku, kdy píši tento článek, se čas půlení odhaduje na 12. května 2020 01:56:37 UTC, tj. v 03:56:37 našeho letního času.

Půlení je pro bitcoin nesmírně důležité, protože se tím jednou za čtyři roky snižuje emise nových bitcoinů. Tuto emisi a její snižování nemůže nikdo ovlivňovat, jelikož je definována algoritmem v bitcoinovém protokolu. Toto je velký rozdíl oproti ničím nekrytým fiat měnám, kde centrální banky často vydávají (tisknou jak na papíře tak nyní hlavně digitálně) obrovské množství nových peněz.

Bitcoin pochopitelně také není ničím fyzickým krytý, jen vírou některých lidí a institucí, že bude v budoucnu používán jako uchovatel hodnoty a částečně i jako alternativní měna. Ničím fyzickým nekryté fiat měny jsou vlastně také jen kryty vírou lidí v jejich hodnotu. U fiat měn však státy vyžadují, že musí být přijímány, pokud jimi někdo chce platit. Jelikož však centrální banky tisknout často mnoho nových peněz, tak dochází k velké inflaci fiat měn.

Jelikož emise bitcoinu je každé čtyři roky omezenější, tak jeho cena oproti fiat měnám s malými, velkými a občas i obrovskými výkyvy již devět let rostla.

Jak se volatilita bitcoinu dá využívat k vytváření zisku během obchodování, jsem popsal v článku Obchodování bitcoinů jednoduchou matematickou metodou. Vyhodnocení této metody za necelého půl roku najdete v tomto článku.

Růst ceny bitcoinu je znázorněn na níže přiloženém grafu, který jsem převzal z bitcoin.nl. Na pravé ose je cena bitcoinu v eurech. Jde o vyhlazený graf, který používá vážené denní průměry.

Na zobrazování delších časových období je zpravidla vhodnější používat logaritmické grafy. Výhoda tohoto lineárního grafu však je, že na něm i naprostý laik vidí, jak cena bitcoinu od roku 2010 závratně vzrostla. Poslední čtyři roky, které se dle mne nyní budou v principu– jen na vyšší úrovni opakovat – jsou na něm velmi dobře zobrazeny.

Zdroj: BL3P.eu / Bitcoinaverage.com

Bitcoin halving a stock to flow
V současném okamžiku je v oběhu přibližně 18 365 350 bitcoinů. Každý den je generováno přibližně 1 800 bitcoinů, tj. 657 000 ročně. Každý den je vytěženo přibližně 144 bloků. Současná odměna za 1 vytěžený blok je 12,5 BTC. Všechny tyto údaje a mnohé další si můžeme nalézt na Bitcoin Block Reward Halving Countdown.

Stock to flow je podíl mezi totální zásobou (stock) a roční produkcí (flow).
SF = stock / flow
Veličina stock to flow je používána pro různé produkty a komodity, například zlato. Dle výše zmíněných údajů pro bitcoin nyní platí:
SF = 18 365 350 / 675 000 = 27,2
To znamená, že by bylo třeba 27,2 let současné produkce bitcoinů, abychom vyrobili stejný počet bitcoinů, jaká je jeho současná zásoba. Toto číslo je mnohem menší než u zlata, u kterého SF je nyní 62. Bitcoin však, na rozdíl od zlata, má půlení, čímž se situace každé čtyři roky změní.

Po půlení v roce 2020 bude denní produkce poloviční než dosud, tj. 337 500 ročně, a zásoba v oběhu bude 18 375 000. Pak bude platit
SF = 18 375 000 / 337 500 = 54,4
Tímto se SF bitcoinu přiblíží SF zlata. Při příštím půlení bitcoinu v roce 2024 emise bitcoinů opět klesne na polovinu, SF bitcoinu stoupne a tudíž SF bitcoinu SF zlata významně překoná. Na rozdíl od bitcoinu se u zlata totiž nedá očekávat, že jeho produkce klesne a tudíž, že jeho SF významně stoupne.

Toto vše o bitcoinu v roce 2025 jsem však napsal za předpokladu, že bitcoin do roku 2025 zcela nezkrachuje, nezmizí. V extrémním případě by to znamenalo, že jej již nikdo nebude těžit, blockchain bitcoinu zemře (tj. přestanou na něm přibývat nové bloky), bitcoin zmizí z burz, popřípadě jeho cena BTC na burzách klesne na 0, protože jej již nikdo nebude chtít koupit. Krach nebo zmizení bitcoinu do roku 2025 sice nečekám, ale ani to nemohu vyloučit. Jisté však je, že bitcoin jednou, stejně jako vše, co někdy vzniklo, zanikne.
Bitcoin stock to flow model
Dále shrnuji a překládám z článku, publikovaném na začátku roku 2020 Bitcoin Stock to Flow Model Live Chart:

V něm je uveden matematický model, jak spočítat modelovou cenu bitcoinu během času (vstupní parametr čas je schován v SF, který závisí na čase).
Modelová cena (USD) = exp(-1,84) * SF ^ 3,36
* značí násobení

^ značí umocňování

Vstup do výpočtu SF byl následně opraven, protože ze zásob (stock) pro výpočet SF byl odečten 1 milión bitcoinů, které v roce 2009 vytěžil Satoshi Nakamoto a dosud s nimi nepohnul. Je tedy otázka, zda k nim někdo má ještě přístup a zda je správné je počítat do zásob. Pak výše uvedená formule pro výpočet modelové ceny BTC v USD dost dobře odpovídá skutečnému vývoji ceny od roku 2010 do roku 2019. Toto je zobrazeno na grafu uvedeném na začátku článku Bitcoin Stock to Flow Model Live Chart.

V článku je uvedeno, že jeho autor vychází z článku Modeling Bitcoin’s Value with Scarity Toto je nejspíš původní článek o Bitcoin Stock to Flow Modelu.

Když na článek Bitcoin Stock to Flow Model Live Chart kliknete a otevřete si jej v novém okně, tak na grafu uvedeném na začátku článku vidíte, že cena bitcoinu v průběhu času – to je ta křivka v různých barvách  a v legendě grafu nazývána „Price end of day“ – skutečně dost dobře kopíruje modelovou cenu. Modelová cena je ta bleděmodrá křivka, v legendě grafu je nazývána „S/F 365 days“. Cena bitcoinu je zpravidla o něco vyšší než modelová cena.

Stupnice na levé straně grafu udává cenu v USD. Barvy na křivce cena bitcoinu (Price end of day) závisí na tom kolik dní ještě zbývá do příštího půlení. Toto je vysvětleno v legendě „Days until next halving“ na pravé straně grafu.

Poznámka. Vynikající je, že tento graf je neustále updatován. Údaje o blocích jsou updatována každých 15 minut a skutečná cena bitcoinu každou hodinu. Po každém updatu jsou všechny údaje v grafu přepočítány. Mění se pochopitelně jen údaje v grafu za poslední hodinu.

Každému doporučuji si tento graf dobře prohlédnout (je na něm skutečně hodně údajů) než bude pokračovat ve čtení mého článku. V grafu jsou zobrazeny i „Stock/Flow 10 days“, fialová křivka, a „Diff model price“ červená křivka. Tyto dvě čáry však nejsou podstatné, pro další čtení článku.
Předpověď ceny bitcoinu do konce roku 2021
Když vidím, jak pěkně se cena bitcoinu od roku 2010 dodnes pohybuje kolem té světle modré čáry, často je nad ní, tak očekávám, že i v příštích letech se tak bude chovat.

Od března 2021 je ta modrá křivka na úrovni zhruba 100 000 USD, viz stupnici na levé straně grafu. Na grafu vidíme, že v minulosti se rok poté, co proběhl bitcoin halving cena bitcoinu pohybovala nad modelovou cenou (světlemodrou čárou). Takže předpovídám , že cena v roce 2021 se dostane na minimálně 110 000 USD.

31.12.2020 modrá křivka je na úrovni 34 000 USD. Na grafu vidíme, že první měsíce po minulém půlení v roce 2016 se cena bitcoinu pohybovala jen těsně pod modelovou cenou (světlemodrou čárou). Tudíž očekávám a předpovídám, že do konce roku 2020 cena bitcoinu překročí 30 000 USD.
Závěr
Cena bitcoinu do konce letošního roku (2020) překročí 30 000 USD.
Cena bitcoinu v roce 2021 se dostane alespoň na chvíli na minimálně 110 000 USD.
Toto jsem odvodil z již 10 let dobře fungujícího bitcoin stock to flow modelu.

Pokud budu opatrný, tak odhady trochu snížím na:
Cena bitcoinu do konce letošního roku (2020) překročí 20 000 USD.
Cena bitcoinu v roce 2021 se dostane alespoň na chvíli na minimálně 80 000 USD.
Pochopitelně není jisté ani to, že tato „opatrnější“ předpověď se vyplní. Pravděpodobnost, že se vyplní, odhaduji dost vysoko, na 80%. Garanci však nikomu dát nemohu.

Nakonec dodávám, že očekávám, že bitcoin bude nadále velmi volatilní. Doposud takový byl a nevidím důvod, proč by se toto vbrzku mělo změnit.
Známé námitky proti tomuto modelu
Vím, že v bitcoinové komunitě existují lidé, kteří dalšímu růstu ceny dle bitcoin stock to flow modelu nevěří. Cena čehokoliv závisí na nabídce a poptávce. Tito lidé uznávají, že bitcoin halving s sebou přináší pokles nabídky nových bitcoinů, ale namítají, že očekávají, že klesne i poptávka. Argumentují například tím, že pokud se svět dostane do recese nebo krize, tak lidé a instituce nebudou mít peníze nazbyt na nákupy bitcoinů. S tímto nesouhlasím. Během recese nebo krize jistě bohužel mnozí lidé zchudnou a mnohé firmy se dostanou do problémů nebo i zkrachují. Peníze a bohatství se však budou pouze přesouvat od jedněch k druhým a stále dle mne bude dost lidí a institucí, které budou do bitcoinu investovat nové peníze.

Pokud by cena bitcoinu kvůli nastupující recesi měla klesat, tak by dle mne klesala už teď. To se však neděje. V minulých osmi týdnech až na jeden týden cena bitcoinu stoupala, bylo sedm zelených týdenních svíci za sebou. V okamžiku, kdy toto píši, je cena bitcoinu zhruba 9 800 USD.

Jiné je, že pokud bitcoin a kryptoměny obecně porostou a bude „hrozit“, že se stanou akceptovanými větší části společnosti než dosud, tak hrozí, že vlády, centrální banky a komerční banky začnou proti bitcoinu a kryptoměnám brojit. Bitcoin nikdo zakázat nemůže, je to protokol, který funguje na internetu decentralizovaným způsobem. Nečekám, že vlády zcela zakáží a mohly by zakázat internet. Vlády však mohou přitvrdit pravidla pro převody fiatu z bankovních účtů na burzy kryptoměn a zpět, stěžovat život firmám budujícím infrastrukturu kryptoměn, postihovat lidi, kteří pracují na bitcoinových protokolech a těží bitcoiny a v poslední řadě by mohly i registrovat a postihovat lidi, kteří kryptoměny kupují, je vlastní a s nimi obchodují.

Doufejme, že k tomuto v dohledné době v Evropě a severní Americe nedojde, i když v mnoha zemích se jisté kroky v tomto směru již podnikaly a podnikají. Tyto kroky jsou (částečně právem) obhajovány ochranou proti praní špinavých peněz, bojem proti terorismu atd.

Pravdou také je, že emise bitcoinů klesá, ale přibývají jiné kryptoměny. Toto je dle mne již dlouho nebezpečí pro bitcoin. Dovedu si představit, že se objeví důvody, kvůli nimž zájem o bitcoin a jeho cena klesne. Například když se vznikne kryptoměna, která ho z velké části může nahradit a bude v něčem lepší. Zatím se však žádná taková nová kryptoměna neprosadila. Stát by se to však mohlo. Musela by však být v něčem o dost lepší (technika, marketing atd), aby se jí povedlo vytlačit bitcoin z dominance mezi kryptoměnami.

V bitcoin stock to flow modelu se jako vstupní parametr nevyskytuje poptávka

Na závěr ještě tato poznámka: Velmi zajímavé a důležité je, že v bitcoin stock to flow modelu se jako vstupní parametr vyskytují pouze zásoba (Stock) a nabídka(Flow) z nichž se počítá SF dle formule
SF = Stock / Flow
SF se pak vyskytuje na pravé straně ve výpočtu modelové ceny bitcoinu dle bitcoin stock to flow modelu
Modelová cena (USD) = exp(-1,84) * SF ^ 3,36
Filosofie tohoto modelu je, že když má něco, co se běžně obchoduje a je o to zájem (tudíž existuje poptávka), malé stock to flow (SF), tak je to vzácné, nedostatkové zboží (anglicky scarce). Základní článek o bitcoin stock to flow modelu, který jsem výše zmínil, má nadpis Modeling Bitcoin’s Value with Scarcity. Tento článek jistě stojí za přečtení. Vřele jej doporučuji.

Disclaimer: Nejsem investiční poradce a neberu žádnou odpovědnost za vaše případné prodělky při investicích do kryptoměn vzniklé tím, že jste byli ovlivněni přečtením tohoto článku. Upozorňuji, že investovat do kryptoměn je z různých důvodů riskantní. Proto byste měli do kryptoměn investovat pouze peníze, o které můžete bez velké bolesti přijít.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Bitcoin halving a předpověď ceny do konce r. 2021 pochází z

Jak získat bitcoin zdarma, aneb co (ne)čekat od bitcoin faucets

Faucety, “bitcoiny zdarma” a jejich místo na trhu
Vzpomínáte si ještě na rok 2010, kdy spatřil světlo světa první Bitcoin faucet? V následujících letech se spustil doslova boom těchto drobných webových stránek nabízejících odměny v podobě malých sumiček kryptoměny za shlédnutí webových stránek, plnění triviálních úkolů či hraní her. S masivním rozkvětem burz a směnáren se chvíli zdálo, že jejich zlatá éra pomalu končí. Jen letmý pohled na výsledky vyhledávání hesla „Bitcoin Faucets“, nebo u nás “Bitcoin zdarma” ovšem napoví, že opak je pravdou a mánie ještě ani zdaleka neskončila.

V souvislosti s prosazením kryptoměn na klasických trzích přeci jen ustoupila mediální pozornost věnovaná těmto stránkám trochu do pozadí. Tradiční média již z principu sledují především pohyb na burze a objemy nákupů a prodejů. Faucety a jejich portfolio tvoří natolik zanedbatelný podíl na trhu, že nemohou pohyb měny žádným způsobem ovlivnit.

Hlavním cílem následujícího textu je přiblížit fenomén vyhledávaného pojmu “bitcoin zdarma” a popsat stávající situaci v oblasti krypto faucetů. Představíme vám pět stránek, které v současnosti udržují velmi silnou pozici. Obávat se nemusí ani nováčci, jejichž edukaci věnujeme první kapitolu týkající se obecného popisu principu fungování faucetů.
Jak to funguje?
Co je to tedy ten faucet a jakými mechanismy je řízen? Ve své podstatě se jedná o webovou stránku či aplikaci, která návštěvníky v pravidelných intervalech odměňuje za plnění různých úkolů. Mezi ty nejběžnější patří kupříkladu řešení CAPTCHA, hraní her, sázení a podobně. Výsledná odměna činí malinká sumička v hodnotě několika satoshi a pro její zisk je zapotřebí stránku pravidelně navštěvovat a kliknout tam, kde je třeba – od toho se také odvíjí obecně vžitý název – klikačky.

Mnohé weby zvyšují svou atraktivitu nejrůznějšími referral programy nebo členstvími v klubu. Nabízejí uživatelům možnost získat další prostředky přivedením známých či kamarádů, nebo pravidelnými investicemi, které se následně zhodnocují. Často nechybí ani ruleta, poker nebo sázka HIGH/LOW, kde lze drženou částku znásobit, nebo také nenávratně ztratit.

Zatímco v dřívějších dobách existovaly výhradně bitcoinové faucety, dnes při troše hledání naleznete stránky věnované také altcoinům, např. klikačky pro Litecoin zdarma , Dogecoin a další. Je jen na vás, jaké měně dáváte přednost.

Možná vám přijde vše výše zmíněné až moc lákavé a hledáte nějaký ten háček? Ano, faucety nejsou ani zdaleka bez chyby. Stávají se například terčem hackerských útoků, které odčerpávají prostředky uživatelů. Některé pochybnější stránky se snaží propašovat do návštěvníkova počítače těžební program a skrytě využívají výkon uživatelova počítače, nebo mobilního telefonu.

Ačkoliv se jedná o zajímavou možnost, jak si přijít na drobnou sumičku kryptoměny, nepočítejte s tím, že by faucety samy o sobě skýtaly možnost zbohatnutí a že si opravdu vyklikáte celý bitcoin zdarma. Získané částky jsou spíše příjemným zpestřením než opravdovým výdělkem. Pokud jde o samotné faucety, jejich zdrojem výdělku jsou placené bannery a reklamy, které si u nich objednávají inzerenti. A z těchto plateb malou část získávají návštěvníci webu. Cílem faucetu je proto udržet vás co nejdéle na webu, nebo motivovat ke klikání na jednotlivé reklamy a bannery.
Nejlepší stránky pro faucety a bitcoiny zdarma
Kryptosvět je dobře znám svou turbulentní povahou a neustálými změnami. Projekty, které jsou jeden rok na vrcholu, mohou ten další skončit v propadlišti dějin. Nejinak je tomu i u faucetů. Za dobu  devítileté existence se jich vyrojily doslova stovky, některé se úspěšně etablovaly a fungují dodnes, jiné zažily svých několik minut slávy a zapadly do průměru, další se staly obětí hackerů, spekulantů či prostě jen nezájmu uživatelů.

Pojďme se teď společně podívat na pět nejvýznamnějších Bitcoin faucetů současnosti. Zdaleka nejdůležitějšími kritériem při jejich výběru byla dobrá pověst, pokud jde o vyplácení získaných odměn, záruka tradice a paleta možností rozšíření konta.

Pětici nejlepších stránek, jimž věnujeme samostatné kapitoly tvoří:

Cointiply
BitFun
FreeBitcoin
Moon Bitcoin
BonusBitcoin

Cointiply
Cointiply vstoupil na trh relativně pozdě, v únoru roku 2018. Ani to mu ovšem nezabránilo stát se nejoblíbenějším faucetem současnosti. Při registraci musíte mít vlastní Bitcoin adresu, na kterou vám budou zasílány získané prostředky. Stránka nabízí hned několik způsobů, jimiž lze drahocenné satoshi získat.

Základ tvoří klasický faucet, jenž každou hodinu rozdává předem dané množství coinů. Stačí kliknout, zadat Captcha a vytočit si číslo. Podaří-li se vám dostat do daného rozmezí, může se vaše odměna ještě navýšit. Další možnosti představují nabídky třetích stran, které opět za splnění úkolu nabízejí uvedenou částku. Tematickou náplň obvykle tvoří hraní her, sledování videí nebo vyplnění krátkého dotazníku.

Velmi oblíbenou kratochvíli spatřujeme ve sledování videí, za něž lze opět získat relevantní odměny. Zdaleka nejvíce času ovšem uživatele tráví v tzv. Cointiply Multiplier. Jedná se o minihru, jejímž prostřednictvím můžete své zisky znásobit, nebo ztratit. Princip je velmi podobný Hledání min ve Windows. Vsázíte určitou sumu a klikáte na body na mapě. Když se trefíte, odměna se násobí. Jediná chyba ale vede k jejímu nenávratnému zmizení.

Cointiply je považován za nejlepší faucet současnosti. Nejen šíří nabídky činností, ale zejména spolehlivostí výplat překonává prakticky všechny své rivaly. Minimální výběr je stanoven na 100 000 Coinů.

Hlavními atributy faucetu tedy jsou:

Bohatá paleta činností
Spolehlivé vyplácení odměny
Odměny za loajalitu a možnost pravidelného zhodnocení coinů na účtu
Aktivní zákaznická podpora

BitFun
Jak již název stránky napovídá, při zisku cenných coinů byste se měli bavit! O to se jistě postará bohatá nabídka her a aktivit, kterou naleznete na faucetu BitFun. Základ samozřejmě spočívá v pravidelném výběru pevně stanoveného množství satoshi.

Následuje škála zábavných aktivit, ale také videí, nebo sázek.

Hlavní nevýhodu oproti ostatním stránkám spatřujeme v relativně nízkých odměnách. Na hranici pro výběr, 50 000 satoshi, se docela načekáte. Přijmete-li však za svou filozofii stránek a při vydělávání se budete bavit hraním, pak se nakonec všechno až tak špatně nejeví.

Následuje shrnutí nejdůležitějších vlastnosti faucetu BitFun:

Bohatá škála nejrůznějších aktivit
Velkorysý referral program
Spolehlivá platba
Nízké odměny

FreeBitco.in
Jedna z nejstarších a nejštědřejších stránek na trhu, Freebitco.in (neplést s FreeBitcoin.io), si stále udržuje vysokou popularitu a oblibu mezi fanoušky. Nejdůležitější součást samozřejmě představuje klasická klikačka, během níž vytočíte jedno z čísel od 0 do 999 999. Odměnu dostanete podle toho, jak moc se blížíte nejvyšší cifře. Zatočení je možné vždy po zadání CAPTCHA kódu.

Získané prostředky můžete investovat do oblíbené HI/LO hry, v níž je vaším cílem uhodnout, zda padne nízké, nebo vysoké číslo. Bohužel jsou šance v této hře nastaveny mírně ve váš neprospěch. Další možnost skýtá loterie probíhající každý týden. Hlavní výhra v ní činí i jednotky BTC.

Výplaty probíhají pravidelně každou neděli od hranice 0,0003 Bitcoinu. Faucet Freebitco.in se dlouhodobě těší z vynikající reputace a úspěšně přežil několik velkých hackerských útoků.

Od registrace na FreeBitco.in můžete očekávat:

Pravidelný přísun poměrně vysokého množství satoshi
Spolehlivou výplatu
Možnosti dodatečného výdělku
Další šance při hře

Moon Bitcoin
Jste naprostými začátečníky a rádi byste kryptoměnu získávali bez vynaložení většího úsilí? Potom jistě vezmete zavděk faucetem Moon Bitcoin, jeho princip je naprosto jednoduchý. Stačí vytvořit účet na peněžence Coinpot a provázat jej se stránkou. Každých pět sekund k vašemu účtu přiskočí sumička satoshi. Rozhodnete-li se ji vybrat, stačí kliknout na příslušné tlačítko, opsat kód a celý obnos se okamžitě připíše na Coinpot peněženku.

Výhodu spatřujeme zejména ve faktu, že se prostředky připisují, i když máte zrovna vypnutý počítač, nebo jste je již několik dní nepřevedli. Pravidelná návštěva stránek a převod coinů se však vyplatí, neboť tempo se neustále snižuje, až mince takřka nepřibývají. Díky referral programu automaticky získáváte nárok na 50 % hodnoty výdělku uživatelů, které jste přivedli.

Stránka nic dalšího nenabízí, ani ničím jiným zbytečně neodlákává vaši pozornost. Hodí se tak pro začátečníky, kteří mají dostatek času a nevadí jim si na lepší sumičku pár měsíců počkat. Kromě Bitcoinu můžete podobným způsobem získávat také Litecoiny a Dogecoiny.

Klíčovými atributy Moon Bitcoin jsou:

Uživatelsky naprosto jednoduché
Spolehlivá platba
Bez zbytečných funkcí a aplikací
Zisk coinů i bez aktivního působení na stránce
Bez zásahu se příkon neustále zpomaluje

BonusBitcoin
Mezi ověřené a spolehlivé faucety patří též BonusBitcoin, fungující od roku 2015. Princip je shodný s ostatními stránkami našeho přehledu. Každých 15 minut dostanete možnost vyřešit CAPTCHA puzzle, za které obdržíte stanovené množství satoshi.

Podobně jako u většiny ostatních faucetů můžete získané coiny uložit či se pokusit znásobit v hazardní hře. Bonusový příjem je zajištěn sledováním videí či vyplněním nejrůznějších anket. Výběr je možný od hranice 10 000 satoshi za poplatek, od 50 000 satoshi zdarma.

Mnozí uživatelé považují tuto stránku za zářný příklad Ponziho schématu. Je pravdou, že prvotní zisky nejsou příliš vysoké a faucet vyplácí rozumné sumy až tehdy, podaří-li se vám dovést několik referralů. Na druhou stranu platby jsou spolehlivé, a i nejmenší článek v řetězu dostane získané coiny na svůj účet.

Podívejme se nyní společně na nejdůležitější vlastnosti BonusBitcoin:

Spolehlivá platba prostřednictvím virtuálních peněženek
Snadné ovládání
Několik bonusových prvků
Pomalý přísun měny pouze po desítkách satoshi

Na snadné a rychlé zbohatnutí nevěřte
Přemýšlíte nad tím, že byste začali „farmit“ faucety a během několika měsíců získali slušné jmění? Tento plán je bohužel odsouzen k neúspěchu. Hlavní úkol těchto stránek totiž nespočívá v tom, vytvořit ze svých uživatelů milionáře snadno a rychle. Právě naopak, musíte se neustále vracet a získávat faucetu vysoký traffic, aby ten mohl těžit z reklam a plateb za návštěvnost.

Faucety rozhodně nejsou prostředkem ke snadnému zbohatnutí a bitcoin zdarma je tak trochu marketingová vějička. Mohou posloužit pro prvotní seznámení se s kryptoměnou, zabití volného času či jako minoritní přísun prostředků. Spoléhat se však pouze na ně je nesmysl. Zvláště pak doporučujeme pečlivě zvážit vstup do nabízených „multiplierů“. Ačkoliv se na první pohled jeví jako výborný nápad pro rychlé a bezpracné navýšení částky na účtu, podobají se bohužel výherním automatům. Nejprve vás namlsají, aby následně nastoupila vlna proher, která vás připraví o všechny vyhrané coiny – zkrátka je potřeba skončit včas.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Jak získat bitcoin zdarma, aneb co (ne)čekat od bitcoin faucets pochází z

Stablecoiny – ostrůvek stability v rozbouřeném moři kryptoměn

Tether, USDC, DGX, Paxos Standard a mnoho dalších. Jistě jste poznali, že se jedná o výčet tzv. stablecoinů. Máte však alespoň zběžnou představu, k čemu tyto specifické kryptoměny vlastně jsou? Jaký mají úkol, a proč do nich někdo investuje, když jejich hodnota nevykazuje prakticky žádný pohyb?

Tyto a další možné otázky by měl zodpovědět následující článek. Podíváme se v něm na princip fungování stablecoinů a jejich význam pro kryptotrhy. Představíme ty nejdůležitější zástupce a poreferujeme i o kauzách, kterými si mnohé ze stablecoinů prošly.
Jak vzniká stablecoin a k čemu slouží?
Mezi typické charakteristiky kryptotrhu bezesporu patří volatilita. Pohyby nahoru a dolů v řádech několika desítek procent nejsou u Bitcoinu a jeho následovníků ničím zvláštním. Taková kolísavost činí z kryptoměn lákavou příležitost pro spekulanty, stejně zásadním způsobením ale omezuje možnost jejich širšího prosazení na finančním trhu. Dovedete si představit, že byste si výplatu nechali zasílat v Bitcoinech? Vzestup o desítky procent by jistě způsobil výbuchy radosti, pohyb opačným směrem by ovšem způsobil v mnoha domácnostech doslova katastrofu.

Pro zajištění alespoň částečné stability trhu bylo nutné přijít s coinem, jehož kurz by byl fixován na stabilnější fiat měnu nebo komoditu. A tak se zrodily stablecoiny. Na rozdíl od klasických kryptoměn bývá obvykle jejich zásoba kryta existujícími komoditami. Zajišťuje se tím jejich stabilita a přímá korelace s navázanou komoditou. V naprosté většině případů sehrává roli jistiny americký dolar. Hodnota jednoho stablecoinu tedy obvykle odpovídá ceně jednoho dolaru.

Díky tomu, že hodnota stabilních kryptoměn neskáče v desítkách, ba ani jednotkách procent, slouží jako ideální pojítko mezi klasickými fiat a kryptoměnami. Jejich prostřednictvím lze investovat do kryptoměn bez obav ze znehodnocení vložených prostředků v průběhu několika dnů, či dokonce hodin.
Čím jsou stablecoiny kryté?
Když jsme v předcházející kapitole zmiňovali, že stablecoiny jsou vždy kryty jinou komoditou, dopustili jsme se mírného zjednodušení reality. V praxi se rozlišují tři základní skupiny stabilních mincí:

Stablecoiny kolateralizované (zajištěné) fiat měnami či komoditami
Stablecoiny kolateralizované jinými kryptoměnami
Stablecoiny nekolateralizované

Pojďme si je teď společně jeden po druhém rozebrat a zhodnotit jejich největší výhody a nevýhody.
Zajištění fiat měnami
Zdaleka největší oblibě se těší nejjednodušší způsob zajištění měny, tedy kolateralizace prostřednictvím klasické fiat měny nebo komodity. Pro úspěšné vytvoření mince je zapotřebí vložit na vázaný bankovní účet odpovídající jednotku krytí (dolar, euro, yen, zlato, stříbro nebo ropa). Mezi fiat a kryptoměnami lze tímto způsobem směňovat bez větších obtíží, čímž dochází ke vztyčení zmíněného mostu mezi oběma světy. Zda je tato myšlenka v souladu s prvním postulátem kryptoměn – decentralizací, ponecháme na zvážení každého z vás.
Zajištění kryptoměnami
Možná vám teď není jasné, jak může být stablecoin krytý kryptoměnou, která je vysoce volatilní? Jednoduše, mnohé společnosti se snaží s masivními pohyby svých projektů vypořádat tím, že skupují stablecoiny a jako protiváhu vkládají kryptoměnu ve dvojnásobné hodnotě. Za krypto v hodnotě 2 dolary tedy dostanou jednu dolarovou stabilní minci. Hlavním problémem zůstává vysoká finanční náročnost tohoto řešení a nevyhnutelná centralizace kryptoměny.
Stablecoiny bez zajištění
Ve 21. století je možné všechno, proto se nelze divit ani tomu, že vznikají stablecoiny bez zajištění. Pro výpočet a udržení jejich hodnoty se využívá speciálních algoritmů. Jejich prostřednictvím se zásoba stablecoinů mění podle výkyvu komodity, na níž je virtuálně navázána. Toto řešení pomáhá částečně vyřešit problém s nedostatečnou decentralizací, neboť funguje na principu Smart Contracts, dobře známým z altcoinu Ethereum.
Stablecoiny jsou všude, kam se podíváte
V posledních letech se s nejrůznějšími stablecoiny doslova roztrhl pytel. S vlastním řešením se kromě nadšenců toužících po odstranění největší bolístky kryptotrhu snaží přijít i banky a další finanční instituce. Bezesporu je láká představa, že by prostřednictvím funkčního systému získaly přístup na masivní trh s nemalým počtem aktivních investorů.

Rádi byste alespoň část svých aktiv vložili do stabilní kryptomince? Koukněte se na náš seznam těch největších a vyberte si, které krytí vám vyhovuje nejvíce:

Tether (USDT) – kryt dolarem
TrueUSD (TSUD) – kryt dolarem
LBXPeg (LBX) – kryt librou
DigixGold (DGX) – kryt zlatem
TiberiusCoin (TCX) – kryt 7 vzácnými kovy použitými pro výrobu moderních technologií
Dai – kryt Ethereem – více o projektu v této sérii článků

Všechny uvedené projekty lze považovat za bezpečné, neboť splňují požadavky regulačních orgánů. Nemusíte se obávat, že by vaše prostředky skončily v černé díře nebo došlo k razantnímu propadu jejich hodnoty.
Kontroverze se nevyhýbají
Ani přes všechna pozitiva a slova o stabilitě nelze říci, že by se stablecoinům vyhýbaly kontroverze více než ostatním projektům. Asi největší pozornost si na tomto poli vysloužila současná čtyřka v tržní kapitalizaci, Tether. Studie vydaná v roce 2018 potvrdila, že USDT posloužil při masivním růstu v roce 2017 k manipulaci cen kryptoměn. V průběhu stejného roku se také řešilo, zda má na účtech dostatečné rezervy k pokrytí všech vydaných mincí. Společnost neposkytla žádné záruky, aby toto obvinění vyvrátila a dále pokračovala v „ražbě“ nových coinů.

Za zmínku též stojí několik zkrachovalých projektů, které nebyly schopny dostát svým ambicím. Za zmínku stojí kupříkladu NuBits. Podobný osud potkal koncem roku 2018 také projekt dekolateralizovaného stablecoinu Basis, jenž ukončení činnosti zdůvodnil pochybami o připravovaných regulacích ze strany amerických úřadů.
Jaká je budoucnost stablecoinů
Zkusíme si malé věštecké okénko? Jaký osud čeká stablecoiny? Vzhledem k připravovaným regulačním opatřením ze strany vlád a kontrolních institucí lze očekávat, že se stablecoiny stanou nezbytností. Jejich schopnost udržovat hodnotu i v rozbouřených vodách trhu jistě ocení spousta velkých investorů, jak dokazuje i zapojení velkých bank a jimi oznámené plány na vytvoření vlastních měn.

Masové rozšíření stablecoinů může v konečném důsledku posloužit jako můstek pro následný rozvoj kryptoměn. V silně se globalizujícím světě budou stablecoiny sloužit jako univerzální platidlo, které zamezí zbytečným poplatkům za výměnu fiat měny v klasických směnárnách nebo za převod prostředků v rámci přeshraničních plateb.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Stablecoiny – ostrůvek stability v rozbouřeném moři kryptoměn pochází z

MakerDAO – výhody, nevýhody a budoucnost projektu

Poslední díl seriálu o MakerDAO. Co lze zlepšit, co je hodné pochvaly a jaká je budoucnost MKD?

V prvním dílu seriálu jsme si vysvětlili základní účel MakerDAO – poskytnutí decentralizovaného stablecoinu DAI. Druhý díl zkoumal vztah mezi úrokovou mírou a cenou etheru a DAI. V posledním dílu si stručně projdeme dva další neduhy projektu, ale i vyzdvihneme kvalitně navržené mechanismy a podíváme se na budoucnost MakerDAO v podobě multi-collateral DAI.
Nealgoritmická úprava stability fees
Proces stanovení aktuálního stability fee je momentálně poměrně zdlouhavý a je plně závislý na lidském hodnocení situace a následně na manuálních vstupech. Ke zvýšení či snížení stability fee vedou tyto kroky:

Governance call. Míra deviace ceny DAI od pegu je společně s dalšími parametry (např. zobchodovaný objem) probírána na týdenním Governance and Risk call. Záznamy z callů jsou veřejně dostupné na Youtube, zápisy a další užitečné informace z callů jsou zde. Na tomto callu se lidé okolo MakerDAO (členové Maker Foundation, analytici, držitelé tokenu MKR) rozhodují, zda je zapotřebí měnit stability fee.
Poll vote. Po callu je držitelům tokenu MKR předložena sada návrhů na změnu (či ponechání) aktuálního stability fee. Děje se tak na portálu makerdao.com/.
Executive vote. Držitelé tokenu MKR hlasují o tom, zda souhlasí či nesouhlasí s návrhem vzešlým z Poll vote. Hlasování probíhá pomocí stakingu – držitelé MKR zamykají své tokeny do kontraktu, který odpovídá návrhu, pro který chtějí hlasovat. Pokud počet stakovaných tokenů ve prospěch nového návrhu překoná počet tokenů stakovaných pro předchozí návrh, dochází k jeho implementaci (např. ve formě změny stability fee).

Tento systém je problematický z několika důvodů:

Každá změna stability fee trvá minimálně několik dní. Nejkratší interval mezi změnami byl 4 dny (15.-19.4.2019).
Hlasujícím jsou předkládány pevně stanovené hodnoty, ve kterých je patrná lidská předpojatost k uchopitelným číslům (buďto celá čísla, či končící na ,25/,50/,75). Poslední hlasování z konce října nabízelo tyto hodnoty:

Naprostá většina držitelů MKR nehlasuje. Posledního Poll vote, v rámci kterého prošel návrh na snížení stability fee téměř na polovinu, se zúčastnilo 1,59 % všech držitelů MKR:

Tento systém je zkrátka a dobře velmi manuální a dopadá na něj klasický problém voličské apatie.

Vhodnější by byl plně algoritmický proces úprav stability fee, kdy by fee bylo automaticky upravováno na základě naměřené deviace ceny DAI od pegu. Navýšení či snížení by mohlo probíhat s exponenciálními inkrementy (tj. např. nejprve +1 %, následně +1,618 %, +2,618 %, +4,236 % atd.). Takový proces by byl rychlý, automatický, přesnější. Byl by však velmi závislý na přesném oraclu pro spolehlivé měření deviace od pegu. Proto by pro začátek možná bylo vhodné takový nástroj zavést pouze jako nápovědu pro budoucí hlasování o úpravách stability fee, později s rozvojem spolehlivějších oraclů na něj plně přejít.
MakerDAO není DAO
Dalším drobným neduhem je skutečnost, že MakerDAO ve skutečnosti žádné DAO není. Pro připomenutí, DAO je decentralizovaná autonomní organizace. Jak jsme si popsali výše, o autonomní organizaci se nejedná již jen z toho důvodu, že správa kriticky důležitého parametru (stability fee) vyžaduje neustálé lidské vstupy.

Maker je v současné době centralizovaná organizace, jelikož systém je provozován s pomocí dvou právních entit:

Maker Ecosystem Growth Holdings, Inc je registrována na Kajmanských ostrovech (tato organizace je provozovatelem makerdao.com a eth2dai.com)
Maker Ecosystem Growth Foundation je nadace financující vývoj, registrována na Kajmanských ostrovech (zdroj)

Druhá entita drží rozpočet na vývoj systému (ve výši zhruba 130 milionů dolarů) a Rune Christensen (zakladatel Makeru a CEO nadace) má rozhodující slovo. Dle článku The Block vládne Rune nadaci pevnou rukou a někteří dlouholetí vývojáři nesdílející jeho vizi globální centrální banky byli odejiti.

Problém je, že oproštění od centralizovaných týmů a právních entit nelze čekat ani do budoucna. Systémový upgrade v podobě multi-collateral DAI totiž předpokládá, že DAI bude možné krýt různými typy kolaterálu – zpočátku v podobě jiných kryptoměnových tokenů typu bearer asset, později však i security tokeny či nemovitostmi, tj. aktivy s rizikem protistrany a vztahující se ke konkrétní jurisdikci. Design tudíž již dopředu počítá s tím, že budou existovat „rizikové týmy“ placené ze stability fee a předkládající rizikové analýzy různých typů zajištění ke schválení držiteli tokenů MKR.

Aktiva vztahující se ke konkrétním protistranám a jurisdikcím (akcie, dluhopisy, nemovitosti apod.) navíc budou muset spravovat právní entity založené v odpovídajících jurisdikcích a držitelé dluhových pozic procházet plným KYC, jak Christensen zmiňuje například v této diskusi na Redditu. O problematice KYC v kontextu finanční inkluze pak pojednává tento zajímavý článek uživatele Redditu z Uzbekistánu.
Multi-collateral DAI
Dostáváme se tím konečně k multi-collateral DAI (MCD). Přechod do této druhé verze systému začne 18. listopadu. Současná verze stablecoinu DAI je krytá pouze etherem. V rámci MCD však bude možné do smart contractů Makeru zamykat i další typy zajištění a půjčovat si proti nim DAI. Prvním aktivem, které držitelé MKR odsouhlasili, je token BAT. Tento token vyhrál hlasování v soutěži s tokeny REP, DGD, GNT, OMG, ZRX. Jak vidíme, jedná se o ERC-20 tokeny.

Hlavní motivací pro uvedení MCD je diverzifikace, aby stablecoin DAI nestál pouze na jednom typu zajištění.

Problém však je, že tokeny ERC-20 mají 100% technologickou korelaci s etherem. Z této stránky se tudíž nejedná o žádnou diverzifikaci rizika, ba naopak: selže-li ether, selžou i tyto tokeny; naopak selže-li některý z těchto tokenů, nemusí to znamenat selhání etheru.

Co se týče cenové korelace, níže vidíme cenu BAT v porovnání s etherem. Korelace to není perfektní, nicméně je patrné, že BAT často sleduje stejný cenový trend jako ether (korelační koeficient je 0,76).

Jednoduché to není
Největší achillovou patou MCD se však může stát složitost. Jak jsme uvedli výše, každé aktivum sloužící k zajištění bude mít vlastní rizikový tým dodávající pravidelné rizikové analýzy, které by měli držitelé MKR číst a schvalovat změny parametrů, které z těchto analýz budou vyplývat. Každé zajištění bude mít vlastní parametry (povinná míra zajištění, maximální možný počet vydaných DAI proti danému zajištění atd.). Mandát rizikových týmů je popsán v oficiálním fóru.

Od držitelů MKR se zkrátka očekává, že budou odvádět mnohem více práce a zároveň se budou dělit o výnosy (tj. zaplacené stability fees) s držiteli DAI (v podobě Dai Savings Rate) a rizikovými týmy.

Je pravděpodobné, že držitelé MKR se tak detailní správou zabývat nebudou. Mnohem pravděpodobnější je, že se ustanoví manažerský tým (který nyní zastávají lidé z Maker foundation), který bude pár aktivním držitelům MKR předkládat návrhy k posvěcení. To je samozřejmě naprostý opak decentralizace, takové uspořádání je v principu klasická centrální banka s bankovní radou. Objevují se tudíž hlasy, že bude zapotřebí Maker forknout a vybudovat skutečně decentralizovanou verzi.

Klady projektu MakerDAO
Projekt MakerDAO je pionýr. Dokázal světu, že stablecoin krytý volatilní kryptoměnou je možný a poměrně spolehlivý. Inspiroval např. projekt DEBNK, jenž usiluje o vytvoření podobné utility přímo nad Bitcoinem.

Je tudíž na místě sepsat i výčet věcí, které se projektu povedly:

Maker neměl veřejné ICO, tokeny MKR byly postupně prodávány sofistikovaným investorům, jako je fond a16z.
Maker má solidní přístup k bezpečnosti: https://blog.makerdao.com/mcd-security-roadmap-update-october-2019/.
Stabilita DAI v průběhu obřích výkyvů v ceně etheru je úctyhodná, Maker dokázal, že stablecoin s kryptoměnovým krytím je proveditelný.
Chvála patří i designu dvou tokenů, zejména skutečnosti, že token MKR neslouží jako zajištění pro půjčky DAI. Tento „incestní“ vztah, kdy je jeden token projektu kryt druhým tokenem projektu, již dříve neslavně selhal u stablecoinu NuBits a jeho krytí NuShares.
Pojistka v podobě emergency shutdown, kdyby vše ostatní selhalo.

Důležité odkazy a zdroje k dalšímu studiu

FAQs: https://github.com/makerdao/community/tree/master/faqs
Oficiální fórum: https://forum.makerdao.com/
CDP Portal (vytváření a správa dluhových pozic): https://cdp.makerdao.com/
Statistika systému: https://mkr.tools/
Statistika systému 2: https://graphs.santiment.net/makerdao
Statistika do třetice: http://loans.descipher.io/
Analytický nástroj (vztah ceny DAI, růstu etheru a výše stability fee): https://bit.ly/dai-interest
DAI/USD ticker: https://destiner.github.io/Off-the-peg/#/dai/usd
Třídílný článek vysvětlující filosofii MakerDAO a přístupu ke správě stablecoinu DAI: https://medium.com/makerdao/makerdao-governance-risk-framework-38625f514101

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek MakerDAO – výhody, nevýhody a budoucnost projektu pochází z

MakerDAO a DAI – úrok jako zlý sluha i špatný pán

Říkej mi pane, úroková míro! MakerDAO a stability fee – 2. díl
V minulém dílu, nazvaném Půjčte si peníze na blockchainu – decentralizovaně a bez banky, jsme si osvětlili, jak MakerDAO a jeho decentralizovaný stablecoin DAI fungují. Nyní se pojďme podívat na problematické aspekty MakerDAO. Tím hlavním je, že úrok v kontextu dluhových pozic MakerDAO nefunguje jako standardní tržní úroková míra, tj. koordinační mechanismus poptávky a nabídky po půjčkách.

Úrok je v rámci MakerDAO otrokem pegu.
Úroková míra jako otrok pegu
Pro osvěžení: peg (tj. cílová hodnota DAI v podobě cenovky $1) je primárně řízen s pomocí úrokové míry (stability fee). Je-li DAI pod $1, stability fee roste a naopak. Stability fee funguje pro dlužníky stejně, jako variabilní úroková míra – je to zkrátka procento z půjčené částky, které musí při vrácení půjčky (tj. vykoupení vloženého etheru) splatit. Záměrně uvádím variabilní, jelikož stability fee platí dlužník vždy aktuální, nehledě na to, jaké stability fee bylo platné v době, kdy si dluhovou pozici otevíral. To, jak uvidíme, má zajímavé následky.

Pojďme se podívat, jaké bylo stability fee od spuštění MakerDAO:
Graf 1: Stability fee vs cena DAI.
Prvních zhruba 14 měsíců od spuštění se stability fee pohybovalo na nízkých hodnotách, mezi 0,5 % a 2,5 %. Cena DAI se pohybovala okolo pegu a nebyl tak důvod pro výrazné zvyšování stability fee. Na jaře 2019 se však cena DAI propadá pod $1 a stability fee je nutné zvyšovat. Během pár měsíců se dostane až na hodnotu 20,5 %. Vzhledem k tomu, že stability fee je pro dlužníky vždy platná v aktuální výši, znamená to, že někteří dlužníci najednou čelili velmi nepříjemné situaci. Počátkem roku si půjčili za 0,5 % a po pár měsících čelili čtyřicetkrát vyšší úrokové sazbě.
Jak si můžete pěkně zavařit variabilním úrokem
Jedním z nejznámějších případů je uživatel ProgrammableTX.  Ten si v lednu 2019 s pomocí dluhové pozice na MakerDAO refinancoval hypotéku s fixním 4% úrokem s vidinou výrazné úspory. Uživatel si očividně neuvědomil, že vyměňuje konzervativní fixní úrok za vysoce rizikový variabilní úrok, který navíc nefunguje jako tradiční úroková míra, nýbrž jako nástroj k udržování pegu půjčovaného stablecoinu.

Uživatelova chyba by mohla být jen dalším případem nepochopení kryptoměnových služeb. V tomto případě je ale alarmující, že článek tohoto uživatele, ve kterém vyzdvihuje úrokovou úsporu s pomocí MakerDAO, publikovalo MakerDAO na svém oficiálním blogu! Vývojáři MakerDAO si buďto sami neuvědomovali, jak vlastně funguje jejich vlastní mechanismus stability fee a pegu. A nebo si to uvědomovali a touto „lichvářskou“ taktikou lákali další nebohé uživatele. Tak či tak byla publikace článku o refinancování hypotéky s pomocí vysoce experimentální kryptoměnové služby velmi nezodpovědná.

Při půjčce na MakerDAO si dejte pozor na to, že stability fee se může kdykoli razantně zvýšit!
Pojďme se nyní podívat na zoubek tomu, proč vlastně začala cena DAI v březnu 2019 tak razantně klesat pod peg a stability fee muselo postupně vystoupat až k dvaceti procentům, aby se situace napravila. Napoví nám další graf, ukazující stability fee v kontextu ceny etheru (tj. podkladového aktiva, kterým je DAI kryt):
Všimněme si, že brutální výplach ceny etheru v období 1/2018 – 7/2018 neměl na stability fee žádný vliv, zůstávalo na 0,5 %. Při stabilizaci cenového propadu etheru v období 8/208-11/2018 bylo fee zvýšeno na 2,5 %, s dalším propadem bylo však opět sníženo na 0,5 %. Teprve poté, co ether otestoval své cenové dno a cena začala pozvolna růst, dochází k výraznějšímu zvyšování stability fee.

Vše souvisí se vším
Mezi cenou etheru, výší stability fee (tj. úroku) a cenou DAI existuje totiž silná vazba:

Když cena etheru klesá, zažívají držitelé dluhových pozic horké chvilky, jelikož mají problém s tím zůstat dostatečně zajištění (stejné množství etheru má najednou nižší hodnotu a tudíž nižší sílu zajištění). Dluhové pozice buďto zavírají (tj. skupují z trhu DAI a likvidují jej splácením dluhů), anebo do svých pozic doplňují další zajištění v podobě dalšího etheru. V době delšího medvědího trhu navíc vzniká vyšší poptávka na trhu po DAI, s cílem uchovat si při propadu bohatství vzniklé v předešlém bull runu. Lidé poptávají DAI, ale je méně uživatelů, kteří by chtěli vytvářet a držet dluhové pozice. Cena DAI tudíž roste a úrok může být nízký.
Když cena etheru roste, mají držitelé dluhových pozic žně, obzvláště po delším medvědím trhu. Velké množství etheru, který doplňovali v průběhu propadu do pozic ve snaze vyhnout se likvidaci, má najednou vyšší hodnotu a tudíž vyšší sílu zajištění. Dluhové pozice jsou nyní velmi bezpečné a lákají k nabírání vyšších půjček, se kterými je poté možné si nakoupit další ethery (tj. vytvořit si long pozici s pákovým efektem). Na trhu navíc klesá poptávka po DAI, jelikož spekulanti vyplouvají z bezpečných přístavů a za své DAI chtějí nakupovat rostoucí ether. Je velké množství těch, kdo jsou ochotni vytvářet a držet dluhové pozice, a menší množství těch, kdo chtějí déle držet DAI. Cena DAI tudíž klesá a úrok musí růst, aby zamezil přísunu nových a nových DAI na trh.

Pozor – při větším bull run etheru mohou úroky opět masivně vzrůst
Tyto vztahy jsou navíc umocněny skutečností, že dluhové pozice jsou vskutku primárně využívány k vytváření pákových pozic, kdy si dlužníci za půjčený DAI nakupují další ether, který opět vloží do dluhové pozice, aby si mohli půjčit další DAI a koupit další ether. Podrobnější návod na vytvoření pákové pozice s pomocí MakerDAO naleznete například zde.

Podíváme-li se s tímto vědomím ještě jednou na Graf 2, pak není překvapivé, že stability fee přestalo růst nedlouho poté, co ether dosáhl svého dosavadního letošního vrcholu (~320 USD v červenci). Při opětovném propadu a následné stabilizaci ceny spekulanti patrně opustili víru v nový bull run. Tlak na emisi nových DAI se v létě snížil, cena DAI se stabilizovala okolo pegu (jak vidíme na Grafu 1) a stability fee mohlo opět klesnout.

Do budoucna je nicméně zapotřebí s těmito vztahy počítat: přijde-li výraznější bull run etheru, mohou úroky opět masivně vzrůst. Situace, kdy se ještě spekulantům vyplatí půjčit si DAI i v případě vysokých úroků a půjčky DAI pod pegem (s vrácením na úrovni pegu), lze jednoduše propočítat. Níže uvádím výtah z nástroje, kde si tyto vztahy může každý čtenář modelovat.

Vidíme zde, že v případě očekávání růstu etheru o 29 % za měsíc (v bull marketu nic neobvyklého) se spekulantovi vyplatí vzít si půjčku, i když úrok dosahuje 123 % p.a. a dokonce i když si půjčuje DAI výrazně pod pegem (za 0,9 USD):

[divider style=”5″]

Nástroj je dostupný na https://bit.ly/dai-interest

Ano, může být i hůř než 20,5 %. Variabilní úrok zkrátka není žádná legrace.

DSR jako náprava?
Vývojáři jsou si rizika vysokých stability fees vědomi a jako jedno z protiopatření plánují v rámci druhé verze systému (tzv. Multi-collateral DAI) zavést DAI Savings Rate (DSR). DSR je v principu pokus o přiblížení se skutečné úrokové míře, respektive zavedení doposud chybějící druhé strany mince stability fee. Zatímco nyní držitelé dluhových pozic musí stability fee platit, držitelé DAI z toho nic nemají, jelikož stability fee se dělí mezi držitele tokenů MKR, držitele P-ETH (poolovaný ether) a provozovatele robotů market maker keeper (podrobnější analýza zde).

V rámci DSR se budou muset držitelé tokenů MKR dělit o stability fee s držiteli DAI. Více o DSR si můžete přečíst na oficiálním blogu.

DSR dává na první pohled smysl. Při bull runu poroste stability fee a zároveň i DSR, což část držitelů DAI přiměje stablecoin držet a vydělat na úroku, nikoli spekulovat na další růst etheru. DAI získá silnou novou utilitu, kdy se kromě nástroje na financování spekulace a bezpečného přístavu stane i prostředkem na uchovávání úspor se zajímavým úrokem.

Ano, to vše platí – s tím drobným háčkem, že to platí již dnes. Díky money market protokolům jako je Compound je již dnes možné ukládat DAI do smart contractu a vydělávat variabilní úrok, který vykazuje vysokou míru korelace s aktuální výší stability fee:
Graf 3. Zdroj Compound DAI supply APR: https://loanlist.io/asset/dai/compound
Jak uvádí MakerDAO ve výše odkazovaném blogu, vklad do Compoundu může být teoreticky rizikovější, než zamčení DAI ve smart contractu z dílny MakerDAO. To by pak měla nicméně i reflektovat výše úrokové míry (na Compoundu bude vyšší o rizikovou složku).

Zkrátka a dobře ke stabilizačnímu účinku DSR je třeba vyjádřit skepsi, jelikož utilitu, kterou má stablecoinu DAI poskytnout, již nyní poskytují jiné služby, kupříkladu Compound.

Pojednání o úroku v kontextu MakerDAO si vysloužilo více prostoru, než jsem původně předpokládal. O dalších neduzích (ale i pozitivech) projektu, stejně jako o chystaném multi-collateral DAI, tudíž pojednáme brzy ve třetím dílu seriálu.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek MakerDAO a DAI – úrok jako zlý sluha i špatný pán pochází z

Půjčte si peníze na blockchainu – decentralizovaně a bez banky

MakerDAO: Decentralizované finance – 1. část
MakerDAO je jeden z nejviditelnějších a nejpoužívanějších projektů na Ethereu. Společně s protokolem Compound patří mezi ukázkové příklady tzv. decentralizovaných financí (DeFi), tj. služeb, které usilují o naplnění vize programovatelných peněz.

Projekt MakerDAO je na světě již od samotných počátků Etherea, coby koncept vzniknul již v roce 2014. Na mainnetu Etherea byl pak spuštěn koncem roku 2017. V ethereové komunitě se těší vysokému respektu a MakerDAO bývá často uváděno jako jeden z výstavních projektů dokládajících užitečnost Etherea.
Záměr MakerDAO = decentralizovaný stablecoin
Základním cílem MakerDAO je přinést do kryptoměnového světa cenovou stabilitu, zejména v podobě decentralizovaného stablecoinu. Stablecoin je kryptoměna, která by dlouhodobě měla držet stabilní cenu vůči fiat měně (typicky USD).

I mezi stablecoiny jsou však fundamentální rozdíly. V principu můžeme stablecoiny rozdělit do tří kategorií:

IOUs
Kryptoměnové krytí
Algoritmická stabilizace

Kategorie IOU (z anglického „I owe you“, dlužím vám) je v současnosti nejrozšířenější. Patří sem zejména kontroverzemi opředený Tether, dále do této skupiny patří USDC od společnosti Circle či Gemini dollar. Tyto stablecoiny si drží svou stálou hodnotu proto, že jeden stablecoin je napřímo směnitelný u emitenta za fiat měnu. Tj. držíte-li 100 tetherů, máte možnost kontaktovat společnost Tether International Limited a vyměnit si u nich tethery za 100 dolarů. S výměnou si nicméně váží různé poplatky a ověření, tudíž se většina držitelů rozhodne spíše pro prodej na burze. Kritici stablecoinů z kategorie IOU poukazují především na jejich centralizovanou povahu – projekty jako Tether stojí a padají na jedné organizaci a jejích představitelích.

Hlavním reprezentantem stablecoinů s kryptoměnovým krytím je DAI z dílny MakerDAO. Jeho principy si vysvětlíme dále v článku. Stablecoiny s kryptoměnovým krytím mají za cíl přinést užitečnost cenově stabilní kryptoměny, zároveň však po cestě neztratit decentralizaci a přístupnost všem uživatelům.

Stablecoiny s algoritmickou stabilizací jsou spíše teoretickým konstruktem, zatím žádný nebyl spuštěn (naopak některé projekty od záměru odstoupily, kupříkladu projekt Basis).
Stablecoin DAI
MakerDAO a DAI je v principu jednoduchá myšlenka. Jedná se o takovou zastavárnu na ether: vložíte ether o určité hodnotě, získáte DAI o nižší hodnotě. Jakmile všechen DAI splatíte, ether je opět váš.

Proč vkládáte ether o vyšší hodnotě, než kolik si půjčujete? Proto, že ether není cenově stabilní, zatímco DAI ano. Aby protokol předešel bankrotu, musí být vydané stablecoiny DAI jištěné ethery o výrazně vyšší hodnotě. Při propadu ceny etheru je zde tak dostatečný polštář na to, aby byly dluhy včas splaceny – ať přímo uživateli, anebo vynuceným prodejem (likvidací) vloženého etheru.

Základní požadavek protokolu tudíž je, že veškeré dluhové pozice musí mít zajištění v minimální výši 150 %. To znamená, že vkládám-li ether o hodnotě $150, mohu z protokolu získat maximálně 100 DAI (v hodnotě $100). Jakmile poměr zajištění u některé dluhové pozice spadne pod 150 %, začne být ether vynuceně odprodáván a z výnosu je dluh splácen. Pro uživatele je nucená likvidace nevýhodná – z odprodávaného zajištění je mu strženo 13 % coby liquidation penalty. Těchto 13 % obdrží obchodníci (či spíše jejich obchodní roboti), kteří zajišťují včasnou likvidaci.

Umělecké ztvárnění nucené likvidace dluhové pozice obchodním robotem
Vzhledem k riziku likvidace si uživatelé často volí mnohem vyšší zajištění a vkládají jištění o výrazně vyšší hodnotě, než kolik si chtějí půjčit. V ilustračním příkladu výše vidíme dluhovou pozici se zajištěním 300 % – vložen je ether o hodnotě $300, půjčujeme si DAI o hodnotě $100. Jak vidíme na grafu, míra zajištění pozic (tzv. collateralization ratio) se reálně pohybuje mezi 300 % – 600 %:

Zdroj: https://mkr.tools/system.

Pro některé čtenáře může být překvapivým zjištění, že DAI není přímo směnitelný za ether. Je tomu skutečně tak – držíte-li DAI, nemůžete si jej přímo směnit v MakerDAO na ether. Můžete jej pouze prodat na burze. Ether vložený do smart contractů MakerDAO mohou vybírat pouze dlužníci, a to po splátce svého dluhu (alternativně likvidátoři dluhových pozic, které se propadly pod minimální úroveň zajištění).

U stablecoinů s kryptoměnovým krytím je takový mechanismus logický. Krytí musí být nepřímé a to z toho důvodu,  že při přímé směně by dlužníci nečekaně přicházeli o svůj vklad, který by byl vesměs náhodně proměňován jinými uživateli na stablecoin. To není problém, když má stablecoin i jeho krytí stejnou cenu (jako je tomu u tetheru a dolarů) – v případě rozdílně oceňovaných aktiv by však takový systém nefungoval, jelikož by byl nepředvídatelný a nevýhodný pro vkladatele zajištění.
Stabilizační mechanismy
Cenová stabilita DAI je v rámci MakerDAO zajišťována především s pomocí úrokové míry, které se v rámci MakerDAO říká stability fee.

Řízení ceny s pomocí úrokové míry funguje ve stručnosti následovně:

Je-li cena DAI nad cílovou hodnotou jednoho amerického dolaru, úroková míra klesá. To motivuje uživatele brát si nové půjčky, čímž se do oběhu dostávají nové jednotky DAI a jeho cena tím pádem klesá.
Je-li cena DAI pod cílovou hodnotou jednoho amerického dolaru, úroková míra roste. Uživatelé jsou odrazováni od vytváření nových půjček a stávající dlužníci mají motivaci rychleji splácet. DAI se tak stahuje z oběhu a jeho cena roste.

Úrokovou míru stanovují držitelé MKR tokenů, což jsou cenově volatilní tokeny představující podíl na MakerDAO. Konkrétní způsob stanovení úrokové míry a z něj vyplývající problémy si rozebereme v druhém dílu článku.

Svou roli při řízení ceny DAI hraje i spekulace: je-li DAI pod cílovou hodnotou, spekulanti budou nakupovat s vidinou zisku po návratu ceny na cílovou hodnotu (a naopak prodávat, je-li DAI nad cílovou hodnotou). Tato spekulace nicméně funguje pouze tehdy, je-li základní mechanismus v podobě řízení ceny s pomocí úrokové míry dlouhodobě spolehlivý a funkční.

Tvůrci MakerDAO s touto prospěšnou spekulací počítali a dokonce podle ní projekt nazvali – MakerDAO se jmenuje podle aktivity tzv. market makingu. Ta spočívá v tom, že určití aktéři na burze vkládají do order booku nákupní i prodejní příkazy s určitým rozpětím (spreadem). Market makeři v případě MakerDAO mají zajišťovat, že se DAI bude obchodovat s nízkými spready a co nejblíže cílové hodnotě jednoho dolaru. Za tímto účelem udržuje tým MakerDAO kód pro open source algoritmické roboty, kteří jsou nazýváni market maker keepers.
Jak stabilní je DAI?
Zásadní otázkou je, jak dobře to celé vlastně funguje – je DAI vskutku stabilní a drží si cenu poblíž jednoho dolaru? Pojďme se podívat, jak se v posledních letech chovala cena DAI v kontextu jeho zajištění, tj. etheru:

Jak vidíme, tak DAI si od spuštění v prosinci 2017 stále drží cenové pásmo mezi 0,95-1,05 dolaru. Vzhledem k výkyvům tak DAI sice není 100% stablecoin, nicméně jeho relativní stabilita je i tak úctyhodná, vezmeme-li v potaz dvě skutečnosti:

DAI je zajištěný etherem, který zažil cenový propad z $1400 na $84. DAI si tak udržel relativní stabilitu i přesto, že aktivum sloužící k jeho zajištění zažilo propad o 94 %.
Jak jsme si již vysvětlili, DAI není přímo směnitelný za podkladový ether; jeho cena je řízena s pomocí stabilizačních mechanismů, zejména ve formě úrokové míry. Tyto mechanismy tudíž (minimálně prozatím) plní svou funkci uspokojivě.

Ačkoli MakerDAO a DAI zatím fungují dobře, systém má i své problémy, které si rozebereme v pokračování článku. Podíváme se i na očekávanou druhou verzi protokolu v podobě Multi-collateral DAI.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Půjčte si peníze na blockchainu – decentralizovaně a bez banky pochází z

Burzy neprohrávají. Kdo opravdu vydělává na Bitcoinu?

Nehledejte zlato. Postavte Dawson City a prodávejte lopaty
Bitcoin je často přirovnáván ke zlatu – stejně jako zlata je jeho “zásoba” omezená a způsob získávání (mining) je obtížný – díky své uměle vytvořené vzácnosti jde podle mnohých o “digitální zlato”. Tohle srovnání je docela zajímavé, podíváme-li se do historie na mediálně nejznámější zlatokopeckou horečku na konci 19. století, kdy se do pusté oblasti Klondike na řece Yukon během tří let přesunulo více než 100 tisíc lidí. A všichni chtěli samozřejmě najít ten největší zlatý valoun a zbohatnout – pokud možno v co nejkratším čase. Pár z nich se to povedlo, hodně jich v naivní touze a kruté zimě zaplatilo životem. Přitom ale nejvíc nezbohatli ti, co hledali zlato, ale podnikavci, co hledačům prodávali krumpáče, lopaty a zásoby jídla, nebo pro ně v Dawson City stavěli hospody, hotely a banky.

Nepřipomíná vám to tak trochu FOMO, které jsme zažili u Bitcoinu v druhé polovině r. 2017? Kolik z “krypto investorů” našlo zlatý nugget a kdo byl skutečný vítěz na poli kryptoměn? Tušíte správně – krumpáče, lopaty a Dawson City nahradily mimo jiné burzy, směnárny a spousta služeb a platforem, které tvoří velkou část kryptoměnové infrastruktury (o ICO a jejich tvůrcích ani nemluvě, to je určitě téma na samostatný článek).
Víte, kolik vydělává Bitmex denně na poplatcích?
A je-li řeč o burzách a obchodních platformách, jednou z těch dnes nejznámějších a největších je určitě Bitmex, derivátová platforma se sídlem na Seychelách, na které se obchodují především bitcoinové (ale i altcoinové) futures. Milovaná i nenáviděná, podle toho, jestli se řadíte mezi velryby a úspěšné velkospekulanty, nebo mezi neúspěšné gamblery a slovo REKT vás budí uprostřed noci…

Podle Sida Sekhara, spoluzakladatele platformy TokenAnalyst, získává Bitmex denně při současném objemu futures transakcí jen na poplatcích kolem 700 tisíc USD.
“Takhle se na kryptu vydělávají peníze. Tohle je největší kasino na světě”
Sid Sekhar v rozhovoru pro Bloomberg
Vezmeme-li v úvahu další údaj, podle kterého se na Bitmexu protočí denně skoro 2 miliardy amerických dolarů (loni to bylo celkem více než 1 bilion USD za celý rok), nezbývá než uznat, že zavedení futures obchodování v r. 2016 byl tah, který Bitmex vynesl mezi ty největší hráče na trhu.

Jedním z největších lákadel je přitom pákové obchodování, kde si ti největší gambleři můžou vyzkoušet margin trading s pákou až 1:100. Tomu už se asi ani jinak než čistý gamble říct nedá. Při tomto způsobu “obchodování” máte sice teoreticky možnost vydělat balík s pár stovkami dolarů, stejně tak vás ale už poměrně nevýznamný pohyb ceny opačným směrem než je ten váš pošle do likvidace raz dva. A Bitmex je platforma, která přitom vždy vyhrává, stejně jako bankéř v kasinu.
Derivátové obchody na vzestupu
Oblíbenost obchodování s bitcoinovými deriváty přitom v r. 2019 zažívá nebývalý boom. Podle analytické platformy Skew nyní futures obchodování s kryptoměnami překračuje v objemech to klasické, spotové, přibližně 10x. Andy Cheung z burzy OKEx říká, že s deriváty namísto skutečných kryptoměn nyní obchoduje dvojnásobný počet uživatelů.

To je způsobeno mimo jiné tím, že v nedávném dlouhotrvajícím medvědím trhu je právě derivátové obchodování (a margin trading obecně) jedním z mála způsobů, jak vydělávat i při klesajících cenách kryptoměn.

Paradoxně ale právě tato skutečnost může být počátkem ztráty dominance Bitmexu, na což také analytici upozorňují. Bitmex má jednak potíže s regulátory, kdy letos v červenci zahájila CFTC (Americká komise pro obchodování s komoditami) vyšetřování této platformy, zároveň se na trh s bitcoinovými deriváty tlačí stále více velkých hráčů.

Zřejmě největším konkurentem bude další gigant – burza Binance, která margin trading spustila v nedávných dnech, dokonce s šílenou maximální pákou 1:125, máme tady ale i další – Deribit, Bitfinex atd.

 

A to se bavíme o situaci, kdy po dlouhotrvajícím bearmarketu zájem o bitcoin a trading přece jen docela výrazně opadl. Jak bude vše vypadat, přijde-li opravdu výrazná změna trendu a kromě tradingových matadorů a opět nastoupí další horda natěšených krypto nováčků, se dá jen těžko odhadnout v konkrétních číslech. Ale že půjde o novodobý Klondike pro všechny, kdo stojí v pozadí, o tom se dá jen sotva pochybovat.

zdroj: U.today a další

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]

 Příspěvek Burzy neprohrávají. Kdo opravdu vydělává na Bitcoinu? pochází z

Chytrý nákup masternodů, když je trh dole

[twitter-follow username=”btctip_cz” scheme=”dark”].

Trh se v těchto dnech sice malinko otřepává, ale přesto i více než po roce stále krvácí, lidé jsou nešťastní, odepisují obrovské ztráty (a o to větší, pokud drží altcoiny), prodávají v panice a dívají se na své životní úspory, jak mizí v červených sloupcích krypto grafů.
Dva typy lidí, které můžete potkat na jakémkoliv trhu
Každý trh, včetně toho kryptoměnového, se dělí na dva tábory. Přibližně 90%+ lidí jsou příležitostní investoři, kteří trhům spíše nerozumí a investují na základě emocí.

O něčem slyší, že to má velkou budoucnost, tak to koupí, aniž by uměli vysvětlit, v čem spočívá ta budoucnost. Zkrátka kupují, protože jim to někdo řekl, protože se bojí, že o něco přijdou atd.

Tito lidé obvykle nakupují jako jedni z posledních, když trh letí nahoru, ceny dramaticky rostou – a proto naskakují na vlak, aby si tu jízdu taky užili (čti “vydělali majlant”).

Tím, že naskakují až s masou dalších lidí, tak z principu už je pozdě a velký pád je za rohem. Tito lidé tedy často nakupují velmi blízko vrcholu. Pak trh začne padat a oni se snaží chlácholit, že to je náhoda. Trh se dál propadá, začíná panika a když se to rychle neobrátí, začínají prodávat se ztrátou.

Druhá skupinka asi 5% lidí jsou zkušení investoři, kteří jdou přímo proti tomuto davu. Když na trzích panuje masový strach, oni ve velkém nakupují. Když se všichni plácají v hospodě po ramenou, jak dobře nakoupili ten “bitkoin” a že to změní svět, tak hodně rychle prodávají, protože ví, co přijde (krach, pád, krev v ulicích) a vybírají zisky.
Jak to souvisí s nákupem masternodů?
Když je trh dole, včetně cen masternodů, tak logicky masternody nic moc nevydělávají… odměny se totiž počítají jako počet obdržených coinů krát cena coinu. A ta je nízká.

Má to ale i druhou, výrazně zajímavější stranu mince. Masternody jsou díky tomu ve velkých výprodejích. Aktuálně (duben 2019) jsou “slevy” až 80 nebo i 90%.

Co to znamená? Že jste schopni si teď pořídit masternode často i za desetinovou cenu a pak jen držet a vydržet, než se ceny zase vrátí na původní hodnoty, nebo se jim alespoň přiblíží.

Člověk musí mít dobrý risk management. Je to samozřejmě sázka na nejistotu. Ale pokud máte vytipovaný nějaký masternode projekt, kterému věříte, není lepší doba na nákup, než právě teď.

Až bude zase stát 10x tolik, tak sice čísla vydělků budou krásná, ale taky si už třeba masternode nebudete moct dovolit a budete si říkat: “Kdybych já je koupil před těmi pár měsíci!”
Moje pravidla pro nákup masternodů, když je trh dole

Věřím projektu, mám ho nastudovaný, dává mi smysl?
Je teď cena alespoň na 50% svého ATH nebo níž (lze zjistit například zde v grafu)
Mám na to pořídit si daný masternode? (cenu masternodu zjistíte zde)
Vydělá masternode aktuálně alespoň tolik, kolik utratím za provoz? (měsíční odměny zjistíte zde, provozní náklady jsou průměrně 200 Kč měsíčně)

Pokud si na všechny otázky odpovíte ano, je to nejspíš pro vás vhodná investice.

Určitě nenavádím k tomu, abyste teď bezhlavě kupovali všechno, jen protože je to levné 🙂 Ale pokud již máte pár favoritů (může pomoct i tato recenze), tak lepší doba na nákup než teď už možná ani nepřijde.

Pointa je, že nyní, když všichni plaší, máte dost ojedinělou možnost nakoupit od nich za nesmírně levné ceny své masternody, držet je (tak aby byly ve vztahu k provozním nákladům buď šul nul, nebo něco málo vydělávaly), počkat si, až se cena opět vyšplhá a pak si užívat tučnější odměny.
Příklad nákupu masternodu teď… a později:
Pro příklad jsem si vybral masternode SMART. V tabulce níže vidíte aktuální data (1.4.2019) a dále spekulativní data, kam se cena může vrátit v dalším býčím trhu (hodnota stanovená na realistických 50% ATH, které bylo 13.1.2018 na cca 2.14 USD). Řekněme, že to bude trvat rok (12 měsíců) a že se výrazně nezmění měsíční odměna SMART. Vypadalo by to zhruba takto:

Je to samozřejmě čistě spekulativní a jen ukázkový příklad. Nicméně výhody, proč kupovat masternody, když je trh dole, jsou z toho i tak zřejmé.
Ještě trocha teorie:
Pokud nakoupíte teď a cena SMART se za 12 měsíců dostane na 50% svého ATH, tedy cca 1.07 dolaru, tak jste nakoupili za 28.300 Kč něco, co má nyní (po 12 měsících) hodnotu cca 2.461.000 Kč. Teoretický zisk 2.430.300 Kč (po odečtení kupní ceny a 12 měsíců provozu)

A navíc, veškeré odměny za celý ten rok, které jste jen střádali a neprodávali (kvůli nízké ceně), mají nyní hodnotu dalších cca 568.452 Kč (12 měsíců krát 1933 SMART měsíční odměna krát 1.07 USD cena za 1 SMART, převedeno na koruny), kdybyste nyní po hypotetických 12 měsících v našem příkladu všechny odměny prodali.

Ale co je možná ještě důležitější, tak vám z dobře nakoupeného masternodu nyní plyne pasivní příjem cca 47.371 Kč měsíčně.

Oproti tomu… nenakoupíte, když je trh dole, protože máte strach, jak se to vyvine (i to je jistě na místě), budete vyčkávat… a pokud by opravdu došlo k našemu příkladnému růstu na 50% ATH, tak vás pak bude masternode stát cca 2.461.000 Kč s návratností „jen“ 47.371 Kč měsíčně. To je hodně hodně měsíců, než se investice vrátí. Nehledě na to, že takto drahý masternode už je pro většinu lidí nedostupný.

Oproti tomu investice nyní za 28.300 Kč, velký potenciální zisk z držení, plus pasivní příjem 47.371 Kč.

Znovu ale opakuji, je to pouze ilustrativní příklad, nejedná se o investiční doporučení!

Chci jen, abyste pochopili sílu toho jít proti masám, dostat emoce pod kontrolu a jednat strategicky a promyšleně. Často se to může královsky vyplatit.

Kdybyste se rozhodli do nějakého masternodu jít a nechce se vám řešit technická stránka věci, rád vám s tím pomůžu.

[easy-social-share buttons=”facebook,twitter,linkedin” counters=1 counter_pos=”inside” hide_names=”no” template=”tiny-retina”]Příspěvek Chytrý nákup masternodů, když je trh dole pochází z

  • 1
  • 2